2023年三季报点评：单三季度表现承压，产能扩张稳步推进

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日月股份（603218.SH）发布了2023年三季报，公司前三季度实现营业收入35.30亿元，同比增长6.14%；实现归母净利润3.53亿元，同比增长107.20%。单季度来看，公司2023Q3实现营业收入11.34亿元，同比下降11.84%、环比下降14.39%；实现归母净利润0.62亿元，同比下降9.34%、环比下降61.45%。公司产能建设稳步推进，截至2023年6月30日，公司已经形成了年产70万吨铸造产能规模，以及年产32万吨的精加工产能；此外，公司还有年产22万吨大型铸件精加工项目处于建设中，建设完成后将形成年产54万吨精加工产能规模，逐步完善一体化配套产业链。预计公司2023-2025年营收分别为50.3、67.9、77.6亿元，增速为3.3%/35.0%/14.3%；归母净利润分别为5.0、9.0、11.6亿元，增速为45.3%/79.3%/29.7%，对应23-25年PE为29x/16x/13x。考虑到行业需求逐渐释放，公司新增优质产能即将兑现，铸件龙头地位稳固等，维持“推荐”评级。