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受电池需求减少影响,公司2023年前三季度业绩承压,营收同比减少12%,净利润同比减少44%。同时,盈利能力略有下滑,但随着电池壳设备放量,盈利能力有望企稳回升。合同负债和存货略有下滑,经营活动净现金流明显改善。公司传统主营业务为易拉罐/盖设备,近年来布局新能源电池壳业务,目前已有方形电池壳、小圆柱钢壳和圆柱铝壳的批量供货,大圆柱钢壳小批量试生产中。预计公司2023-2025年归母净利润为1.6-4.9亿元,对应PE为38-13倍,维持“增持”评级。风险提示包括新能源汽车渗透率不及预期,大圆柱电池及方壳电池放量不及预期。