晨会 | 晨会之音-钢材

本周国内螺纹热卷现货价格先跌后涨，螺纹现货价格环比上周涨10-50元/吨，热卷现货价格环比上周涨40-50元/吨。盘面上看，螺纹热卷主力合约触底反弹。供需情况来看，最近螺纹热卷的利润好转，特别是电炉的利润回升不少，电炉的开工回升。螺纹热卷的产量环比回升。螺纹产量回升至260万吨的周度产量。热卷产量环比增加3.5万吨左右。近期卷螺利润好转，这会导致钢厂减产意愿进一步下降，后续卷螺的供应有望继续回升。本周铁水产量继续下降，但空间有限。从检修情况来看，下周部分钢厂高炉复产，铁水产量回升，炉料的价格难以下降。库存上看，螺纹库存继续去化，去化幅度稍微放缓，螺纹整个库存处于历史同期低位，库存压力不大。热卷库存高位继续回落，连续两周去库。库存上，螺纹的库存压力相对热卷要小。需求上看，国庆节后国内螺纹热卷的需求并未出现下降。螺纹需求表现好，热卷出口没有快速下降。之前市场预期的需求下滑落空。本周国内公布1万亿特别国债，进一步提振市场情绪。1万亿国债对钢材实质需求拉动相对有限，主要是情绪影响。11月份是国内钢材需求从旺季向淡季转换的月份。从季节性上看，11月份随着北方气温逐步下降，钢材的需求会季节性走弱，这对于钢材价格是一个风险点。短期来看，成材的矛盾并不大，价格将维持震荡。 姜秋宇（螺纹、热卷） 执业资格号：F3007164 投资咨询资格号：Z0011553 E-mail:jiangqiuyu@xhqh.net.cn 审核人：李明玉 免责声明 本 报 告 由 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 新 湖 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 许 可 证 号3 2 0 9 0 0 0 0） 提 供 ， 无 意 针 对或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 他 法 律 管 辖 区 域 内 的 法 律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于新 湖 期 货 。 未 经 新 湖 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 、 复 制 、 发 布 。 如 引 用 、 刊发 ， 须 注 明 出 处 为 新 湖 期 货 股 份 有 限 公 司 ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 、 删 节 和 修 改 。 本 报 告 的 信 息均 来 源 于 公 开 资 料 和/或 调 研 资 料 ， 所 载 的 全 部 内 容 及 观 点 公 正 ， 但 不 保 证 其 内 容 的 准 确 性 和 完 整 性 。 投 资 者不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。 本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 新 湖 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的判 断 ， 新 湖 期 货 可 发 出 其 他 与 本 报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 新 湖 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 更 新 情 况 。 新 湖 期 货 不 对 因 投 资 者 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 新 湖 期货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 投 资 者 ， 新 湖 期 货 建 议 投 资 者 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 、 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 投 资 者 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 投 资 者 投 资 咨 询 建议 。