该研报指出,固废和水务运营公司业绩稳健增长,估值处于低位。垃圾焚烧公司和水务公司预计2023年净利润将有两位数增长,其中垃圾焚烧公司增长动力主要来自存量整合和大固废业务,而水务公司则受益于水价上涨。此外,水务公司保持高分红,而垃圾焚烧行业分红率较低,未来有望提升。该研报还指出,固废和水务运营资产现金流优良。投资建议方面,建议关注降息预期下的环保运营资产,推荐旺能环境、瀚蓝环境、三峰环境、绿色动力、光大环境,军信股份、城发环境等公司。
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