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旺能环境发布了2023年三季报,公司前三季度实现营业收入24.00亿元,同比增长3.06%;归母净利润5.17亿元,同比下降4.35%。固废业务稳步发展,垃圾焚烧处置业务收入和利润均保持增长。锂电回收业务采用少自产、多代加工的生产模式,再生橡胶业务有望放量。公司固废运营能力持续增强,彰显现金流优势;锂电回收业务采用少自产、多代加工模式,再生橡胶业务有望贡献业绩增量。预计23/24/25年EPS分别为1.75/1.86/2.06(前值1.83/1.99/2.23元/股),对应10月26日收盘价PE分别为9/8/7倍。给予23年11倍PE,目标价19.25元/股,维持“谨慎推荐”评级。