国光股份机构调研纪要

调研日期: 2023-10-25 四川国光农化股份有限公司是一家专业从事植物生长调节剂和高效水溶性肥料的研发、生产和销售的企业,成立于1984年。公司拥有农药原药、制剂登记证296个,肥料登记证98个,注册商标1594件,科技成果4项,专利225件。公司下属的11家全资、控股子公司和4家二级子公司分布于四川省、山西省、河南省、海南省、重庆市等省(直辖市),并在全国设有25个物流仓储服务中心。公司聚焦调节剂、水溶性肥料、园林养护品等优势品类,坚持突出技术服务的核心作用,产品在配合绿色防控、提质减量、抗灾减害、减少人工、配合机械化等方面起着重要作用,“国光”、“双丰”、“浩之大”、“国光园林”、“鹤壁全丰”品牌影响力持续扩大。 问1:怎么看待非农业用药市场? 答:非农业用药主要应用于城市园林绿化、生态修复、森林有害生物防治、园艺栽培、家庭绿植、花卉生产销售等方面,随着城市的扩张,人居环境的持续改善、提升,城市绿地面积不断增加,绿化养护市场规模不断扩大,因此非农业用药市场空间也越来也大。公司在该领域积累了丰富的经验,渠道覆盖面较广,园林养护产品丰富,有较强竞争力。 问2:公司并购战略如何规划? 答:公司在并购上坚持植物生调节剂的核心竞争优势,以达到产业一体化协同效应和资源互补效应为目的,通过优化资源配置,强化主营业务,实现新增价值。近年来公司相继并购了重庆依尔双丰科技有限公司、山西浩之大生物科技有限公司、鹤壁全丰生物科技有限公司等以 植物生长调节剂研发、生产、销售为主的公司,并购后原企业保持生产职能不变,在终端销售上由公司统一规划,实施多品牌运作,目前公司形成了国光农资、国光园林、依尔双丰、浩之大、依尔全丰五大营销业务板块。多品牌运作有利于每个品牌在不同应用作物上覆盖空白作物和空白市场,增加市场占有率,提升公司的竞争力。 问3:公司的产能利用率如何? 答:山西浩之大和重庆依尔双丰产能基本饱和;鹤壁全丰有鹤壁和安阳两个工厂,其中鹤壁工厂是新建厂区,产能利用率还处于低位;位于简阳的润尔科技IPO产能尚有富余。与几年前比,公司不但产能有较大增加,还加强了对上游原药的控制。因此,公司将持续向终端销售市场配置资源,加大终端的推广力度,覆盖更多的空白市场和空白作物,提高市场占有率。 问4:公司产品在大田作物上的应用如何? 答:一方面国家高度重视国家粮食安全,出台了一系列确保粮食安全的措施,种植户种粮积极性提高;另一方面公司近年来通过并购,大田作物上应用的产品更加丰富。因此,在大田作物应用上的产品销售增速较快。