英力股份机构调研纪要

调研日期: 2023-10-26 安徽英力电子科技股份有限公司专注于消费电子产品结构件模组及精密模具的研发、设计、生产和销售,公司在笔记本电脑结构件模组领域具有领先地位。公司通过技术创新和一体化生产能力,不断加深产品的一体化生产能力,并致力于提供技术领先、质量过硬和服务周全的优质产品。目前,公司在安徽六安市、江苏昆山市和重庆市设有生产基地,形成全国范围的生产网络。 问答交流 1、主业收入中,金属件和塑胶件的比例?毛利率分别是多少?单片价格分别是多少? 金属件从二季度开始起量。第三季度,金属件毛利率目前在9%左右,塑胶件毛利率在15%左右。根据单片所含辅料不同,金属件8-18元美元左右,塑胶件3-10美元左右。 2、公司前几大客户和占比情况? 公司主要客户是联宝、仁宝、纬创、华勤等笔记本电脑代工厂,公司都是这些客户的核心供应商,其中联宝占了公司销售额近50%。 3、公司是否进入了华为、小米供应商? 2019年开始我们已经进入小米的合格供应商名录,一直都有合作。公司正在争取华为相关订单。 4、公司结构件产能和利用率是多少?金属件和塑胶件的产能利用率分别是多少?后续还有扩大产能的计划吗? 年产能约为大件1.2亿片,目前产能利用率不高,三季度整体产能提高到了50%左右。其中,金属件产能利用率超过60%,塑胶件产能利用率40%多。整体产能还有很大的提升空间,所以目前没有扩大产能的计划。 5、产品价格趋势是什么样的?原材料对在售价影响如何?影响利润的因素主要有哪些? 长期来看,产品价格是下降趋势的,原材料成本目前相对比较稳定,对售价影响不大,影响利润的主要因素是摊销、折旧、财务费用,以及产能利用率不高等。 6、消费者的趋势变化是什么样的,金属件的比例会越来越高吗? 金属件比例会提升,顺应轻量化的需求,更适应年轻人的习惯。 7、公司怎么看待4季度和明年市场? 目前订单看预估4季度和3季度差不多,复苏的趋势没有打断,对明年市场看法还未有最终定论。 8、公司对光伏的投入规划和回报周期是什么样的? 公司现有生产线达产后,是2.4G瓦,计划三年内组件产能到20G瓦。但现在整个市场竞争非常激烈,价格也很低,所以公司现在全力做好市场端,着力开发国内外销售渠道、电站资源。目前市场变化太快,回报周期不稳定。 9、公司现在对光伏的态度是什么样的?会不会剥离光伏产业? 公司是用“逆势投资”思维来看待整个行业,毕竟光伏还是一个快速增长的行业,虽然竞争很激烈,但这也是一个淘汰出清的过程。公司用二三年的时间积累资源,将国内外渠道建立起来,未来就很光明。公司也没有剥离光伏产业的想法。 10、公司光伏前三季度亏损情况如何?光伏是否已对公司贡献收入?什么时候光伏会起量?公司今年对光伏有什么要求? 一季度光伏未大规模投入,半年度时光伏亏了约1000万,前三季度光伏亏了约2800万(含资产减值1900多万)。目前光伏收入可以忽略不计,现在公司全力拓展光伏电站项目,并在建好电站后,根据情况自持或销售,那个时候的光伏收入和利润就会有很大的改观。今年,公司要求光伏努力做到不亏损。 11、公司还有新的业务投资吗? 公司在武汉成立了储能公司,计划以后能以光储一体的方式去拓展国内外业务。 12、公司是否考虑股权激励方案? 以前有考虑过,但现在公司业绩不太理想,等明年再来考虑这个事情。