英力股份机构调研纪要

调研日期: 2023-09-07 安徽英力电子科技股份有限公司专注于消费电子产品结构件模组及精密模具的研发、设计、生产和销售,公司在笔记本电脑结构件模组领域具有领先地位。公司通过技术创新和一体化生产能力,不断加深产品的一体化生产能力,并致力于提供技术领先、质量过硬和服务周全的优质产品。目前,公司在安徽六安市、江苏昆山市和重庆市设有生产基地,形成全国范围的生产网络。 问答交流 公司业务介绍 公司在2022年11月前,主要做笔记本电脑结构件及相关精密模具,从11月之后开始进入新能源光伏领域,主要从事光伏组件生产、光伏电站投资、建设及运营等。总体思路是在保证现有主业,稳健经营的前提下,大力投入到光伏储能领域。 1、公司业绩从2022年三季度开始,看起来有下滑趋势,现在情况如何? 单看今年二季度,已经摆脱了一季度订单大幅度下滑的趋势,三季度订单恢复也不错,整体来看,趋势向好。 2、公司毛利率看起来较低,三、四季度毛利润会是什么情况? 主要是先前固定资产大幅投入,所带来的折旧,还包括短期内人民币贬值等造成的远期结售汇损失。公司现在整体现金流还是不错的,相信随着订单的恢复,毛利率会恢复到以前水平。 3、公司的国内外客户情况是什么样的? 公司主要品牌客户是联想、惠普、戴尔、小米等主流笔记本电脑品牌。 4、公司业务中,金属结构件占比如何? 按营收的话,现在客户联宝的金属结构件和塑胶结构件大概各占一半。近年,金属结构件订单占比在逐步提升,未来可能会超过塑胶结构件。 5、公司半年报存货3.8亿,这个存货量是否偏大?去库存的压力是否很大? 公司销售模式是“以销定产”,根据客户FO进行采购并安排生产,不存在大幅计提存货减值的风险,整个行业也是这个情况。 6、公司光伏组件现有产能情况?新投光伏生产线能提供营收吗? 公司现有一条500MW的生产线,另外有两条800MW高效光伏组件生产线将于近期陆续进场安装。新生产线预计年底前能达产,但今年可能无法提供明显营收。 7、公司光伏组件的销售情况和国内外客户情况? 公司现采用建设电站(以工商业为主,户用为辅)的方式,采用投资或承接分布式、户用光伏电站建设的方式,来推动光伏组件的销售,已经组建了一些项目公司来推动并落地。将来公司会根据情况,选择持有一部分光伏电站和卖掉一部分光伏电站。国外市场,我们已组建外销团队,正在建立相关渠道。 8、现有项目都是自投吗? 目前,项目有公司自投也有业主投资公司承建。 9、公司核心股东是否有减持情况? 公司实控人未有任何减持,董高监也几乎未减持。作为财务投资者的高新毅达、安华创新等机构,基于自身业务需要,减持了部分公司股票,该减持不会对公司的持续性经营产生影响。 10.公司新投资的项目储备有哪些? 在武汉刚投资成立的,以EMS、BMS研发为主的湖北飞米储能公司,是公司最新投资。