国联证券-公司季报点评-2023年前三季度业绩符合预期，未来可期

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中金环境(300145) 2023年前三季度业绩符合预期，未来可期。公司泵行业发展较快，业绩有望持续增长。受益于1万亿元国债支持灾后恢复重建项目，公司作为国内不锈钢多级离心泵行业龙头企业，2022年泵业务营收超40亿，有望受益于灾后恢复重建、重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设，高标准农田建设等政策重点推进方向。我们预计公司2023-2025年收入分别为65.28/79.03/92.51亿元，同比增速分别为24.01%/21.06%/17.06%，归母净利润分别为2.54/3.88/5.98亿元，EPS分别为0.13/0.20/0.31元/股，3年CAGR为73.01%。鉴于公司主营业务泵类产品收入有望放量，叠加传统亏损业务逐渐收窄，参考可比公司2024年平均估值15.49倍，我们给予公司2024年20倍PE，上调目标价为4.04元/股，维持“买入”评级。