尚太科技(001301.SZ)2023年三季报点评：业务短期承压，储能业务持续拓展

尚太科技发布2023年三季报，营收31.71亿元，同减10.33%，归母净利润5.68亿元，同减45.72%。单季度来看，2023年Q3实现营收12.04亿元,同减10.02%，环增18.77%，归母净利润为1.63亿元，同减53.89%。公司负极出货量4.3-4.4万吨，单吨净利预计约0.38万元/吨，环比Q2下降约37%。公司产品结构不断优化，储能和快充电池负极材料出货量不断提升。我们预计公司2023-2025年实现营收44.84、55.91、76.56亿元，同比增速分别为-6.2%、24.7%、36.9%，归母净利润依次为7.14、8.39、11.83亿元，同比增速分别为-44.6%、17.5%、41.1%，当前收盘价对应2023-2025年PE依次为16/14/10倍。考虑公司一体化生产模式具备成本、技术优势，新客户开拓力度加强，维持“推荐”评级。

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