【东北电子】天岳先进三季报业绩超预期下游大幅扩产产品供不应求收

【东北电子】天岳先进三季报业绩超预期下游大幅扩产产品供不应求#收入大超预期、Q3单季环增40%公司披露9M23经营数据实现营收7.5-8.1亿元同增178%-201%。按中值算Q3单季实现营收3.4亿元同增215%环增40%业绩大增主要系下游市场需求旺盛公司订单充足随着导电型产能持续提升收入大幅增加。#全球巨头一致看好碳化硅长期发展、大幅扩产下游产能【东北电子】天岳先进三季报业绩超预期下游大幅扩产产品供不应求#收入大超预期、Q3单季环增40%公司披露9M23经营数据实现营收7.5-8.1亿元同增178%-201%。按中值算Q3单季实现营收3.4亿元同增215%环增40%业绩大增主要系下游市场需求旺盛公司订单充足随着导电型产能持续提升收入大幅增加。#全球巨头一致看好碳化硅长期发展、大幅扩产下游产能8月英飞凌宣布投资50亿欧元大幅扩建马来西亚居林8英寸碳化硅芯片厂2025财年碳化硅营收目标将超10亿欧元2030年奥地利菲拉赫和居林的碳化硅年收益潜力将达70亿欧元全球市占率达到30%。4月博世表示计划收购TSI半导体并投资15亿美元升级改造以生产碳化硅芯片。5月安森美表示计划投资20亿美元以提高碳化硅芯片产量。6月意法半导体与三安宣布计划投资30亿欧在重庆成立8英寸碳化硅合资企业预计于25Q4投产。海外半导体企业历来资本开支保守大规模capex投资意味着碳化硅是各龙头一致看好的长期确定方向。#产品领先供不应求、产能扩张助力业绩快速增长公司为国内碳化硅衬底龙头可生产高质量的SiC MOS衬底是英飞凌、博世等下游龙头重要衬底供应商占英飞凌两位数份额与博世签订长协。今年5月临港自动化新厂投产是现有产能的数倍以上随着山东老厂技改良率提升和新产能快速释放在产品优势供不应求的背景下助力业绩快速增长。我们预计23/24年公司营收为12/22亿同增188%/83%考虑到下游大幅扩产公司产品领先产能快速释放维持买入评级