商品研究晨报

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 黄金：小幅回落......................................................................................................................................................................... 3 白银:跟随黄金表现 ................................................................................................................................................................... 3 铜：美元指数持续上升，压制价格...................................................................................................................................... 5 铝：再回19000，但需关注短期上行动能 ......................................................................................................................... 7 氧化铝：价格重心上移至3100附近，多头接货仍谨慎 ................................................................................................ 7 锌：多空交织，短期盘整 ....................................................................................................................................................... 9 铅：成本高企，限制下方空间 ............................................................................................................................................ 11 镍：短期弱稳运行，中期仍有压力.................................................................................................................................... 13 不锈钢：供应持续下滑，库存寻求消化 ........................................................................................................................... 13 锡：小幅反弹 ........................................................................................................................................................................... 15 工业硅：硅料价格回落，关注盘面下方支撑 .................................................................................................................. 17 碳酸锂：偏弱震荡 .................................................................................................................................................................. 19 铁矿石：宏观预期支撑，高位反复.................................................................................................................................... 21 螺纹钢：宏观利多提振，短线反弹.................................................................................................................................... 23 热轧卷板：宏观利多提振，短线反弹 ............................................................................................................................... 23 硅铁：宏观情绪渲染，震荡反复 ........................................................................................................................................ 25 锰硅：板块共振驱动，宽幅震荡 ........................................................................................................................................ 25 焦炭：宏观利好刺激，宽幅震荡 ........................................................................................................................................ 27 焦煤：宏观利好刺激，宽幅震荡 ........................................................................................................................................ 27 动力煤：需求支撑松动，短期有所回调 ........................................................................................................................... 29 集运指数（欧线）：趋势下行 .............................................................................................................................................. 31 玻璃：中期调整未结束 ......................................................................................................................................................... 33 对二甲苯：阶段性反弹，多PTA空PX ............................................................................................................................. 34 PTA：阶段性反弹，多PTA空PX ....................................................................................................................................... 34 MEG：多MEG空PTA ........................................................................................................................................................... 34 橡胶：震荡偏强....................................................................................................................................................................... 37 合成橡胶：原料端偏强，下方有支撑 ............................................................................................................................... 39 沥青：供需双减，区间震荡 ................................................................................................................................................. 41 LLDPE：短期不追空，震荡为主 ......................................................................................................................................... 43 PP:中期调整未结束 ................................................................................................................................................................. 45 烧碱：驱动向下，盘面估值有分歧.................................................................................................................................... 46 纸浆：震荡运行..............................................................