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商品研究晨报-能源化工

2023-03-01国泰期货劫***
商品研究晨报-能源化工

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 PTA:进入低开工模式,多PTA空短纤 .................................................................................................................................... 2 MEG:5-9反套操作 ......................................................................................................................................................................... 2 橡胶:震荡运行 .................................................................................................................................................................................. 5 沥青:震荡延续 .................................................................................................................................................................................. 7 LLDPE:区间震荡 ............................................................................................................................................................................... 8 PP:短期或有压力 中期震荡市 ................................................................................................................................................. 10 纸浆:震荡运行 ................................................................................................................................................................................ 11 甲醇:深跌有限 中期震荡市 ...................................................................................................................................................... 13 尿素:趋势仍偏弱 ........................................................................................................................................................................... 15 苯乙烯:8300逢低买 ..................................................................................................................................................................... 17 纯碱:现货偏强 预期不乐观 ...................................................................................................................................................... 18 LPG:仍是震荡市 ............................................................................................................................................................................ 20 短纤:6800逢低买 ......................................................................................................................................................................... 22 PVC:弱势延续,需求仍是关键 ................................................................................................................................................ 23 燃料油:整体平稳,裂解差继续修复 ...................................................................................................................................... 25 低硫燃料油:震荡走势为主,高低硫价差暂时企稳........................................................................................................... 25 2023年03月01日 商品研究 国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 PTA:进入低开工模式,多PTA空短纤 MEG:5-9反套操作 贺晓勤 投资咨询从业资格号:Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 PTA、MEG基本面数据 资料来源:ifind,隆众,国泰君安期货 昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅56185542761.37%昨成交(万手)量增(万手)昨持仓(万手)增仓(万手)188.6-0.7134.9-1.2昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅43504313370.86%昨成交(万手)量增(万手)昨持仓(万手)增仓(万手)27.2-3.436.2-0.3变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2305-TA230914503640EG2305-EG23095-83-88-76TA2305-EG230539126812291284TA2309-EG230930113511051168TA2305-PF230522-1608-1630-1648TA2309-PF230934-1694-1728-1730TA2305-8*SC2305126114010141084TA2309-8*SC23096210479851098项目昨日价格前日价格美元兑人民币6.95196.9572石脑油(美元/吨)728728PX(美元/吨)10181007.67PTA(元/吨)55855590MEG(元/吨)42434266瓶片(元/吨)72207220短纤(元/吨)71157150POY(元/吨)74007400FDY(元/吨)80008000DTY(元/吨)87008700PXN(美元/吨)290.0279.7PTA(元/吨)241.8297.0短纤(元/吨)918.4941.4MEG油制利润(美金)-213.6-205.9MEG煤制利润(元)-2260.0-2188.5-8-72现货加工费10-55-23价差0-0.00530期货现货价格PTA2305合约MEG2305合约00涨跌10-5-230-352023年3月1日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 【市场概览】 PX:尾盘石脑油跟随原油上涨,3月MOPJ估价在716/718美元/吨;今日PX价格收涨,实货4月在1008/1021商谈,5月在1015美元/吨有买盘递盘。4/5换月在+3有卖盘报价。两单5月亚洲现货分别在1020美元/吨,1019美元/吨成交。PX估价在1018,上涨7美元。 PTA:山东一套PTA装置目前升温中,预计明天投料,该装置2.23停车检修。东北两套共计600万吨PTA装置预计月初整体降负至5成附近,预估维持5-7天附近。 受经济性影响,恒力石化220万吨PTA1# 计划于3月3日起停车检修,预计时间30天。 据悉东北一套375万吨PTA装置降负运行,预计维持5-7天。 西北一套120万吨PTA装置重启中,预计近日出料,该装置1.20附近停车检修。 西南一套100万吨PTA装置昨晚计划外停车,预计7-10天附近。 MEG:广西一套20万吨/年的合成气制MEG装置重启中,预计下周附近出产品;该装置前期于2022年9月中旬停车。 聚酯:苏北另一直纺涤短工厂计划3月中新投30万吨短纤,生产线逐条开启。 苏北某直纺涤短工厂计划3月中开一条220吨/天棉型短纤。 江苏某直纺涤短工厂前期10万吨检修装置明日重启出产品,另外10万吨检修推迟至3月5日左右 直纺涤短产销一般,平均55%,部分工厂产销:10%,80%,80%,60%,100%,30%,30%,20%。 江浙涤丝产销整体依旧尚可,至下午3点附近平均估算在8成略偏下,江浙几家工厂产销在60%、100%、80%、65%、100%、90%、80%、80%、110%、10%、100%、40%、0%、40%、50%、20%、0%、10%、10%、0%、40%、40%、20%、40%。 【趋势强度】 PTA趋势强度:0 MEG趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 PTA:低加工费模式较难持续,PTA装置纷纷减产,PTA短期偏强,多PTA空PF,5-9正套操作,现货正套操作。当前PTA现货加工费240元/吨,全行业亏损,企业开工积极性下降。近日恒力石化220万吨装置检修、四川能投计划外停车、逸盛大化降负荷,PTA开工率将降至68%左右,供应明显收紧,3月份存去库预期,刚需方面聚酯开工提升至86%。不过当前聚酯开工水平之下,长丝环节产销持续低迷,未来库存压力将进一步显现。织造工厂本周阶段性备库,加上聚酯促销,带动产销阶段性好转,这种现象持续性较差,因此对于原料端的成本驱动并不强。PX广东揭阳石化投产,供应短线小幅宽松,PX石脑油价差支撑偏弱,然而石脑油整体偏强,对PX形成支撑,单边价格偏强看待。然终端消费仍疲软,建议多PTA空PF。 乙二醇:供需结构改善,中期仍偏弱。乙二醇在煤化

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