贵金属（黄金、白银）期货期权日报

【行情复盘】 日内，美债收益率和美元指数表现震荡运行，美债偏弱美元偏强；地缘政治局势没有进一步恶化，避险需求有所减弱；贵金属震荡运行。截止17：30，现货黄金整体在1964-1981美元/盎司区间震荡偏弱运行；现货白银整体在22.83-23.2美元/盎司区间震荡运行，跌幅接近0.5%。国内贵金属日内延续偏弱行情，沪金跌0.29%至475.2元/克，沪银跌0.44%至5837元/千克。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：稀有贵金属研究中心史家亮王骏执业编号：F3057750(执业资格)Z0016243(投资咨询)联系方式：shijialiang@foundersc.com成文时间：2023年10月24日星期二 【重要资讯】 美国对冲基金经理比尔•阿克曼表示，他回补了美债空头头寸，全球的风险太高，以至于无法在当前长期利率水平上继续做空债券。“债王”格罗斯称，他正在买入与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期货，并预计美国经济第四季度将出现衰退。 【市场逻辑】 地缘政治再度升级从避险角度利好贵金属，美联储货币政策预期再度偏鸽（美元指数和美债收益率高位回落）对贵金属形成利好影响。贵金属连续上涨后出现调整行情，但是逢低做多依然是核心，不建议高位沽空操作。 【交易策略】 贵金属V型反弹后出现调整行情，未入场者建议继续关注低位建仓机会；逢低做多依然是主策略，仍不建议单向做空操作。 伦敦金现运行区间：上方关注2000美元/盎司（480元/克）阻力，涨至上方可能性依然较大；下方关注1930美元/盎司支撑（470元/克），核心支撑为1900美元/盎司（460元/克）。白银运行区间：上方关注24-24.2美元/盎司阻力位（沪银6000元/千克），下方20.6美元/盎司支撑（5300-5400元/千克）是强支撑。 目录 一、贵金属行情数据.................................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读.....................................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）持仓分析.....................................................................................................................7（一）黄金持仓分析.........................................................................................................................................7（二）白银持仓分析.........................................................................................................................................7四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................................8（一）期权合约月份及合约简介.....................................................................................................................8（二）期权策略建议.........................................................................................................................................9 一、贵金属行情数据 日内，美债收益率和美元指数表现震荡运行，美债偏弱美元偏强；地缘政治局势没有进一步恶化，避险需求有所减弱；贵金属震荡运行。截止17：30，现货黄金整体在1964-1981美元/盎司区间震荡偏弱运行；现货白银整体在22.83-23.2美元/盎司区间震荡运行，跌幅接近0.5%。国内贵金属日内延续偏弱行情，沪金跌0.29%至475.2元/克，沪银跌0.44%至5837元/千克。 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【宏观经济与贵金属周度风险提示】10月23日-10月28日当周，数据方面关注美国三季度GDP等数据、美欧10月PMI数据、初请失业金人数等数据；风险事件关注欧洲央行10月会议决议、美欧央行官员讲话和巴以冲突进展。 具体来看，周二，法国德国欧英美10月制造业PMI初值，美国10月里奇蒙德联储制造业指数。周三，美国API、EIA周度原油库存，加拿大至10月25日央行利率决定。周四，欧元区至10月26日欧洲央行主要再融资利率，美国至10月21日当周初请失业金人数、美国第三季度实际GDP年化季率初值、核心PCE物价指数年化季率初值等；欧洲央行行长拉加开货币政策新闻发布会。周五，美国9月核心PCE物价指数年率、9月个人支出月率、美国10月密歇根大学消费者信心指数终值。周日，欧洲多国开始实施冬令时，欧洲金融市场的交易时间和经济数据的公布时间将较夏令时延后1个小时。 本周的关注焦点是美国三季度GDP等数据、美欧PMI数据以及欧洲央行10月会议决议，当然巴以冲突的进一步蔓延依然是当前影响贵金属和原油行情的核心因素，美联储则进入议息会议前的缄默期。美国三季度宏观数据表现强劲，预计三季度GDP表现将会回升至4.1%左右，不排除超预期可能，但是依然难以改变美联储暂停或者结束本轮加息的预期，美联储11月2日大概率暂停加息，关注美联储关于后续政策调整的相关措辞。欧洲通胀虽维持高位，但是经济偏下行甚至是陷入衰退，欧洲央行停止加息可能性大，本周大概率不加息，关注后续政策安排。巴以冲突仍在恶化阶段，不排除进一步扩散可能，在进入相持或者减弱阶段前，对贵金属和原油等商品依然是利好影响。 对于美联储而言，以鲍威尔为代表的越来越多美联储官员转向鸽派，强调无需再度加息，美联储12月加息预期概率自50%再度回到20%附近，我们认为美联储11月（北京时间11月2 日2：00）和12月再度加息可能性依然较小，美联储最多是当前限制性利率水平持续时间将会延长，再度加息对经济和中小银行等的负面影响太大；降息或在2024年7月左右开启。 随着美联储官员逐步转向鸽派，美元指数本轮上涨行情已接近尾声，后续或呈现震荡略偏弱走势，下方关注105阻力位，不排除跌破可能，上方突破107.35-107.8可能性小。偏弱走势，下方关注105阻力位，不排除跌破可能，上方突破107.35-107.8可能性小。 【美联储官员再度加息预期继续下降，美元指数延续偏弱行情】继美联储主席鲍威尔发表偏鸽派讲话后，美联储官员继续发表略偏鸽派讲话，美元指数和美债收益率延续偏弱行情，贵金属持续走升。具体来看，美联储哈克重申，现在是保持利率稳定的时机，美联储不能允许通胀重新加速。美联储博斯蒂克表示，美国不会出现经济衰退，通胀将回到2%；美联储在明年年中之前不会降息，明年底可能是降息的时候。上周过后，市场关于美联储再度加息的预期概率降至30%，11月和12月再度加息一次的概率降至20%。对于美联储而言，以鲍威尔为代表的越来越多美联储官员转向鸽派，强调无需再度加息，美联储12月加息预期概率自50%再度回到20%附近，我们认为美联储11月（北京时间11月2日2：00）和12月再度加息可能性依然较小，美联储最多是当前限制性利率水平持续时间将会延长，再度加息对经济和中小银行等的负面影响太大；降息或在2024年7月左右开启。随着美联储官员逐步转向鸽派，美元指数本轮上涨行情已接近尾声，后续或呈现震荡略偏弱走势，下方关注105阻力位，不排除跌破可能，上方突破107.35-107.8可能性小。 三、贵金属（黄金、白银）持仓分析 （一）黄金持仓分析 （二）白银持仓分析 四、贵金属期权数据分析 （一）期权合约月份及合约简介 （二）期权策略建议 黄金期权方面，黄金整体行情依然偏强，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2312P416合约。白银期权方面，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AG2312P5200合约。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。