股指期货早报：汇金出手后沪指反弹

2023年10月25日 股指期货早报2023.10.25 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国10月Markit制造业PMI录得50，Markit服务业PMI录得50.9，数据均高于预期和前值，且均回升至荣枯线以上。数据指向美国经济的韧性且推升隔夜美元的走强。10年期美债收益率则在上一交易日对冲基金大佬平空后美债延续回落。美股则因更受经济数据向好而走出反弹行情，黄金和原油延续回落显示市场避险情绪的降温。目前来看，美经济数据和隔夜市场表现更多延续美元多头的逻辑，但美元看空的势力已经逐步成型，短期走势不代表长期，离美联储改变其紧缩货币政策还有最后一段路要走，对于国内A股最好的外围情况还需要等一等。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周二大盘高开震荡上涨0.78%，深成指上涨0.61%，创业板指上涨0.85%，市场在汇金购买ETF利好下高开反弹，但反弹的过程并不顺利，开盘股指情绪表现还好，10点40后情绪开始不稳，尾盘在券商的拉动下才走高，护盘意图明显，整体还是超跌反弹行情。板块上，板块基本呈现普涨行情，纺织服饰、美容护理、环保、券商、房地产等板块表现偏强，银行、保险、通信则下跌。全市场4668只个股上涨，558只个股下跌。消息上看，盘后消息我国将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。外交部发言人毛宁宣布外交部长王毅将于10月26日至28日访问美国。 整体来看，隔夜10年期美债收益率回落，美股因美PMI超预期提振走出反弹行情，与之前与经济数据负相关转为正相关，在美联储改变其紧缩货币政策前还需要继续熬时间。国内A股在汇金出手走出止跌反弹行情。盘中未形成领涨主线，且量能并未放多大，更多当作超跌反弹行情，而非反转。盘后公布万亿国债利好盘中已经在传，且A50也有反应。短线高开抛压可能会比较重，宜快进快出，中长期操作看好股指则只要保持耐心，3000点以下本就是底部区域，不计较一时的颠簸。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国10月Markit制造业PMI录得50，Markit服务业PMI录得50.9，数据均高于预期和前值，且均回升至荣枯线以上。数据指向美国经济的韧性且推升隔夜美元的走强。10年期美债收益率则在上一交易日对冲基金大佬平空后美债延续回落。美股则因更受经济数据向好而走出反弹行情，黄金和原油延续回落显示市场避险情绪的降温。目前来看，美经济数据和隔夜市场表现更多延续美元多头的逻辑，但美元看空的势力已经逐步成型，短期走势不代表长期，离美联储改变其紧缩货币政策还有最后一段路要走，对于国内A股最好的外围情况还需要等一等。 1.2国内行情回顾 周二大盘高开震荡上涨0.78%，深成指上涨0.61%，创业板指上涨0.85%，市场在汇金购买ETF利好下高开反弹，但反弹的过程并不顺利，开盘股指情绪表现还好，10点40后情绪开始不稳，尾盘在券商的拉动下才走高，护盘意图明显，整体还是超跌反弹行情。板块上，板块基本呈现普涨行情，纺织服饰、美容护理、环保、券商、房地产等板块表现偏强，银行、保险、通信则下跌。全市场4668只个股上涨，558只个股下跌。消息上看，盘后消息我国将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。外交部发言人毛宁宣布外交部长王毅将于10月26日至28日访问美国。 1.3重要资讯 1．美军中东基地继续遭遇袭击，以国防军：出于“战略考虑”而推迟了地面进攻。 2.标普：由于地缘政治风险，对以色列的展望下调至负面；同时确认其“AA-”的评级。预计以色列的冲突将继续集中在加沙地带，持续时间不会超过三到六个月。 3.日本央行据称正在考虑是否调整YCC以应对市场冲击，同时认为没有必要改变前瞻指引。 4.我国将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。 5.中美经济工作组举行第一次会议。此外，应美国国务卿布林肯邀请，中共中央政治局委员、外交部长王毅将于10月26日至28日访问美国。 6.农业农村部：猪肉消费将逐步进入传统旺季，猪价有望季节性上涨。 1.4今日策略 隔夜10年期美债收益率回落，美股因美PMI超预期提振走出反弹行情，与之前与经济数据负相关转为正相关，在美联储改变其紧缩货币政策前还需要继续熬时间。国内A股在汇金出手走出止跌反弹行情。盘中未形成领涨主线，且量能并未放多大，更多当作超跌反弹行情，而非反转。盘后公布万亿国债利好盘中已经在传，且A50也有反应。短线高开抛压可能会比较重，宜快进快出，中长期操作看好股指则只要保持耐心，3000点以下本就是底部区域，不计较一时的颠簸。 统计套利：周二中证1000/上证50指数比价收盘上涨1.08%，其中上证50上涨0.36%，中证1000上涨1.44%。整体来看，比价走势来回波动，总体依然处于之前的周级别区间内，目前比价回落至震荡区间中线附近。后期走势还需观察。操作上，等待周线级别出现进一步的信号提示再做操作。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。