关注成本端优化，Q3盈利能力继续改善

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锐科激光是一家专注于激光加工设备的公司，发布了2023年三季报。公司前三季度实现营业收入25.8亿元，同比增长11.3%；归母净利润1.7亿元，同比增长422.5%。Q3单季实现营业收入7.9亿元，同比增长2.3%；归母净利润0.6亿元，同比增长442.7%。公司通过推进降本增效，盈利能力环比继续改善。公司加大研发力度，高功率、高性能产品不断拓展。集成商积极进行海外布局，带动激光器出海。考虑到下游需求复苏边际趋缓，下调公司盈利预测。预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.6/4.2/5.8亿元，同比分别增长536.4%/62.6%/36.6%，对应EPS分别为0.46/0.75/1.02元，对应10月25日收盘价23.69元，PE分别为51.6/31.7/23.2倍。维持“买入-A”的投资评级。