蓝晓科技机构调研纪要

调研日期: 2023-10-25 西安蓝晓科技新材料股份有限公司是一家专业从事吸附分离材料研发、生产和销售的企业,提供以特种吸附分离材料为核心的配套系统装置和整体解决方案。该公司是国家重点高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、中国离子交换树脂行业副理事长单位,曾获得国家科技进步二等奖。公司的总部位于西安高新区蓝晓科技园,在西安、渭南、鹤壁、比利时等地设有生产基地和生产区。公司的年产量为5万方吸附分离材料,提供100余套系统装置。该公司还承建了陕西省功能高分子吸附分离工程技术研究中心,与南开大学共建分离材料联合实验室。蓝晓科技在核心材料创新、新兴应用领域拓展、专业化销售与服务等方面具有综合的技术优势,核心技术全部为自主知识产权,拥有中国专利以及国际专利42项,2次荣获国家科技进步二等奖,完成科技部创新基金2项,获得国家重点新产品3项。公司的产品广泛应用于食品、制药、植物提取、离子膜烧碱、环保、化工催化、湿法冶金、水处理等工业领域,市场覆盖中国、美洲、欧洲、东南亚等区域。蓝晓科技致力于吸附分离材料和系统集成技术的更高水平发展,以雄厚的技术实力、丰富的制造经验和严格的国际标准,为客户提供更好的产品和更可靠的技术支持。 一、公司介绍2023年三季度经营情况 2023年前三季度公司实现营业收入15.77亿元,同比增长34%;实现归母净利润5.18亿元,同比增长65%。第三季度单季度取得营收5.69亿元,归母净利润1.72亿元,相对于去年同期增长48%。2023年前三季度,公司基础业务(扣除盐湖提锂大型项目)收入14.85亿元,同比增长31%,“基本仓”业务趋势良好。 报告期内,经营性现金流净额为4.33亿元,同比减少10%,这主要因为去年同期集中收到多个大型项目预付款,另外本期订单执行,原材料采购增加所致。近年来,公司经营性现金流趋势良好,是业务良性、高质量发展的体现。 收入结构方面,2023年前三季度吸附材料实现收入11.58亿元,同比增长22%;系统装置实现收入3.31亿元,同比增长82% (扣除盐湖提锂项目影响后,系统装置收入为2.39亿元,同比增长20%)。吸附材料在收入结构中的占比达到74%,公司盈利的稳定性、持续性较高。生命科学、节能环保、水处理与超纯水领域保持高速增长态势。 二、投资者问答 1.请问公司前三季度毛利率上升的原因? 2023年前三季度,公司综合毛利率为48.46%,相对于上年同期上升5.6%,其中吸附材料毛利率的上升对公司综合毛利率形成主要贡献。吸附材料毛利率上升主要来源于固相合成载体、层析介质等高毛利品种销售增加,苯乙烯等原材料价格相较去年同期有所下降对于公司综合毛利率提升也有一定贡献。 2.公司前三季度固相合成载体增长的原因,国内及全球范围内竞争对手,如何看待未来的市场? 受益于全球范围内GLP-1类多肽药物销售大幅增加,公司多肽固相合成载体销售增长明显。固相合成载体是公司成熟产品,公司已连续多年向下游多肽药企销售。在GLP-1药物爆发前,作为多肽固相合成载体作为细分领域,该市场竞争对手较少。此外,经过多年与药企合作,公司该品系产品不断优化,形成了丰富的技术积累。在该领域,公司具有seplife2-CTC固相合成载体和sieber树脂、Rink、Wang等多款产品,在产品品质、工艺稳定性、与客户粘性等方面具有一定的先发优势。 3.盐湖提锂项目进展情况? 盐湖提锂项目进展方面,2023年一季度盐湖提锂项目确认收入9200万元。截至目前,亿纬锂能金海锂业10000t/a项目、金昆仑锂业5000t/a项目已完成安装,西藏城投国能矿业结则茶卡万吨级氢氧化锂项目已获得环评审批,已在当地设立子公司,设备采购及生产、人员招聘正有序开展。国投罗钾项目提锂装置已发货,正在安装中,部分吸附剂已发货。 4.2023年第三季度公司汇兑损益和股份支付,未来的股份支付摊销情况? 2023年第三季度,公司汇兑损失1059万元,股份支付摊销成本1080万元,对于公司单季度净利润造成一定影响。公司第二季度汇兑收益4400多万,剔除汇兑损益影响后,公司净利润环比保持增长趋势,增幅约20%。未来股份摊销成本可参见公司《2021年限制性股票激励计划(草案)》。 5.公司前三季度水处理与超纯化板块表现如何?公司如何看待该市场? 2023年前三季度,公司水处理与超纯化板块延续增长态势。目前公司的产品主要集中在高端饮用水和超纯水这两个领域,高端饮用水市场具有刚性特点,市场空间大,但质量标准要求严格,认证苛刻,长期被国外少数厂商占据,这类市场的下游客户主要集中在国际市场,目前公司已经逐步切入主流客户供应体系,未来将陆续提高市占率。超纯水市场作为国际品牌垄断产品,具有国家战略意义,目前公司在光伏、面板、半导体芯片企业达成树脂国产化意向,相关业务稳步推动,实质订单量稳步增加。 6.公司前三季度海外表现如何?生命科学领域公司人才引进的目的? 2023年前三季度,公司实现海外销售收入3.29亿元,同比增长14%。公司陆续引进AlessandraBasso博士担任公司生命科学事业部 全球市场及营销总监,FadiGhanem先生负责北美生命科学业务拓展;同时与载体技术开拓人之一的FernandoAlbericio教授合作等,主要目的是加强蓝晓生命科学seplifeTM系列产品及技术在国际市场的影响力,加速公司国际化业务布局。