宋城演艺发布2023年三季报,营收超预期,恢复程度环比+25.8pcts。归母净利润为7.87亿元,恢复程度环比+938.9%;扣非归母净利润为7.76亿元,恢复至2019年同期107.5%,恢复程度环比+7.6pcts。毛利率和净利率持续修复,恢复至接近疫情前水平。核心项目经营向好,节假日出行有望助力兑现业绩。我们上调对宋城演艺的盈利预测,2023-2025年归母净利润分别8.81/11.93/14.66亿元(前值为8.50/11.37/14.13亿元),对应PE估值为32/24/19倍,维持“增持”评级。
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