股指期货日报：特别国债发行，助力市场回暖

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，美国9月制造业、服务业PMI均有所好转，同时目前已公布的标普成分股公司中，有81%的公司业绩超出市场预期，美股三大指数全线收涨。国内方面，中央财政增发万亿元国债，有助于提振经济基本面，提升市场信心，历史上特别国债发行时，股指表现均较为亮眼，此次主要指数位置偏低，更有助于市场回暖。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 增发特别国债。宏观方面，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，作为特别国债管理，预计全国财政赤字率由3%提高到3.8%左右，此次增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。特别国债将有助于提振经济基本面，提升市场信心，历史上特别国债发行时，股指表现均较为亮眼，此次主要指数位置偏低，更有助于市场回暖。海外方面，美国10月Markit制造业PMI初值为50，五个月后重返荣枯线上方，服务业PMI初值50.9，高于预期，综合PMI初值51，创三个月高位。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 沪指收红。现货市场，A股主要指数震荡反弹，沪指结束四连跌，市场现普涨行情，超4500只个股上涨。行业方面，大多数板块收红，纺织服饰、美容护理、传媒涨幅居前，仅银行、通信行业下跌。市场情绪有所好转，两市成交额小幅升至8000亿元，北向资金净卖出50亿元。美股方面，目前已公布的标普成分股公司中，有81%的公司业绩超出市场预期，美股三大指数全线收涨。 近月基差回落。期货市场，股指期货近月基差回落至较低水平，尤其是IM基差分位数仅为2%，投资性价比凸显；IC、IH成交量和持仓量下降。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无........................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................7 要闻 1.财政部：1-9月累计，全国一般公共预算收入166713亿元，同比增长8.9%。其中，税收收入139105亿元，同比增长11.9%；非税收入27608亿元，同比下降4.1%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入75886亿元，同比增长8.5%；地方一般公共预算本级收入90827亿元，同比增长9.1%。 2.前三季度中国一般公共预算收入166713亿元，同比增长8.9%；支出197897亿元，增长3.9%。主要税收收入项目方面，国内增值税53454亿元，同比增长60.3%；印花税3031亿元，下降11.2%。其中，证券交易印花税1555亿元，下降30.8%。 3.国家移民管理局公布数据显示，三季度全国移民管理机构共查验出入境人员1.23亿人次，同比增长454.4%，达到2019年同期的73%。 4.国家能源集团总投资1260亿元第四批共37个重点电力项目集中开工。其中新能源项目27个，装机容量1307万千瓦，清洁能源投资占比超过60%。 5.欧元区10月制造业PMI初值43，预期43.7，前值43.4；服务业PMI初值47.8，预期48.7，前值48.7；综合PMI初值46.5，创2020年11月以来新低，预期47.4，前值47.2。 6.英国10月制造业PMI初值45.2，预期44.7，前值44.3；服务业PMI初值49.2，预期及前值均为49.3。10月CBI工业订单差值为-26，创2021年1月来新低，预期-16，前值-18。英国9月失业率为3.98%，申请失业金人数增加2.04万人。 7.日本10月制造业PMI初值48.5，9月终值48.5；服务业PMI初值51.1，9月终值53.8；综合PMI初值49.9，9月终值52.1。 宏观经济图表 数据来源：iFind华泰期货研究院 数