交通运输行业周报：23冬春航季临近，国际线进一步恢复

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023年10月23日 交通运输 23冬春航季临近，国际线进一步恢复 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 600009.SH 上海机场 增持 0.7 1.97 49.89 17.73 600029.SH 南方航空 增持 0.14 0.72 40.57 7.89 600115.SH 中国东航 增持 0.03 0.56 134.33 7.20 601021.SH 春秋航空 增持 2.14 3.73 22.76 13.06 601111.SH 中国国航 增持 0.18 1.15 40.28 6.30 603885.SH 吉祥航空 买入 0.59 1.26 21.97 10.29 资料来源：Wind 长城证券产业金融研究院 国内客运航班有所回落，国际地区航线持续恢复。民航预先飞行管理系统发布 2023 年冬春航季航班计划，新航季将于2023年10月29日至2024年3月30日之间执行。经统计，国内航司周度客运航班量为120376班，其中国内线周度客运航班量为110780班，同比下降1.1%，较2019年冬春航季增长24.8%；国际线周度客运航班量和地区线周度客运航班量为7794班和1802班，分别为2019年冬春航季的64%、108%。上市机场方面，同19年同期的航班总起降架次相比，北京两场增长16.6%，首都机场较19年同期下降24.2%，增量主要来自大兴机场；上海两场较19年冬春航季增长5.7%，其中虹桥机场较19年同期持平，浦东机场较19年同期增长8.5%；白云机场、深圳机场23年较19年冬春航季分别增长11.9%、18.6%。23年冬春航季国内线周度航班量同比有所回落，或源于航司部分国内时刻归还国际。国际和地区线方面，国际计划客运航班量约为19年同期的七成，国际航线稳步恢复，地区线修复快于国际线，预计较19年同期增长8%。除首都机场由于大兴机场分流受到影响外，各上市机场预计总起降架次均较19年同期有所增加。根据23年冬春新航季飞行计划，未来国内供给收紧趋势可能性大；国际供给或将于年底恢复至19年冬春航季7成，随着出境政策进一步放松，国民出境航空需求进一步回暖，国内航司运力过剩问题将得到改善，国际航班加速恢复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定，国民出行信心持续修复，届时供需缺口显现，票价有望持续上行，预计航司业绩将反弹，看好未来航空行业进入景气上行周期，建议关注吉祥航空与中国国航。 投资建议。当前国内经济整体上仍处于弱复苏阶段，但外部压力逐步缓解叠加国内政策回暖有望加速复苏进程。交运板块建议关注中美库存周期共振下的顺周期板块机会。推荐供需关系紧平衡即将进入旺季的油运板块，建议阶段性关注困境反转后将迎历史最好单季业绩的航空板块。 风险提示：宏观经济复苏不及预期，油价、汇率大幅波动，居民消费信心不振，行业供给超预期释放。 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 罗江南 执业证书编号：S1070518060002 邮箱：luojiangnan@cgws.com 相关研究 1、《快递价格竞争平缓，出行数据持续恢复》2023-10-16 2、《双节出行数据出炉，出游人数持续恢复》2023-10-09 3、《八月快递数据出炉，单量收入同比增长》2023-09-25 -10 %-6%-3%1%5%9%12%16%2022-102023-022023-062023-10交通运输沪深300 行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 交通运输板块行情一览 ......................................................................................................................................... 3 行业一周要闻及公告速递 ...................................................................................................................................... 4 本周行业重点新闻 ......................................................................................................................................... 4 本周行业重点公告 ......................................................................................................................................... 7 交通运输行业数据库 ............................................................................................................................................. 9 物流行业数据回顾 ......................................................................................................................................... 9 铁路公路行业数据回顾 ................................................................................................................................ 10 航空机场行业数据回顾 ................................................................................................................................ 11 航运港口行业数据回顾 ................................................................................................................................ 12 投资建议 ............................................................................................................................................................ 14 风险提示 ............................................................................................................................................................ 14 图表目录 图表1： 本周各子板块涨跌幅情况（2023.10.16-2023.10.20）............................................................................ 3 图表2： 本周涨幅前五个股（2023.10.16-2023.10.20） ...................................................................................... 3 图表3： 本周跌幅前五个股（2023.10.16-2023.10.20） ...................................................................................... 3 图表4： 本月涨幅前五个股（2023.10.01-2023.10.20） ...................................................................................... 4 图表5： 本月跌幅前五个股（2023.10.01-2023.10.20） ...................................................................................... 4 图表6： 本周行业重点公告 ................................................................................................................................. 7 图表7： 8月快递业务收入992.80亿元，同比增加12.30% ................................................................................ 9 图表8： 8月快递业务量111.62亿件，同比增加18.30%.................................................................................... 9 图表9： 8月快递业务单价为8.89元/件，同比下降5.07% ................................................................................. 9 图表10： 8月铁路客运量4.29亿人，同比增加94.62%.................................................................................... 10 图表11： 8月铁路货运量4.11亿吨，同比增长0.95%...................................................................................... 10 图表12： 8月铁路旅客周转量1753.62亿人公里，同比增长91.20% ................................................................ 10 图表13： 8月铁路货运周转量2981.13亿吨公里，同比增长1.13%.................................................................. 10 图表14： 8月公路客运量4.16亿人，同比增长26.56%.................................................................................... 11 图表15： 8月公路货运量35.75亿吨，同比增长8.67%.............................................................................