神火股份的电解铝版块量价齐增,云南神火顺利复产,使得公司业绩有所提升。公司2023Q3实现营收95.2亿元,归母净利润13.63亿元,扣非归母净利润13.06亿元,经营活动产生的现金流量净额24.3亿元。云南神火自6月下旬开始复产36万吨,单季度产量环比增加约4万吨,恰逢丰水期低电价,使得Q3少数股东权益环比增加2.5亿元,最终Q3归母净利润环比增加1.7亿元左右。收购云南神火铝业有限公司少数股东股权。公司是国内电解铝头部企业,产能布局合理,公司主营产品电解铝和煤炭两个行业均受益于供给侧改革,处于行业景气周期,同时加码布局高端铝箔,发力下游加工,维持“买入”评级。
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