甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货盘面小幅高开，重心向上测试后承压回落，跌破短期均线支撑，并下破2400关口，整体走势偏弱。市场参与者心态谨慎，国内甲醇现货市场气氛一般，价格稳中松动，低价货源有所增加。与期货相比，甲醇现货市场保持小幅升水状态。上游煤炭市场价格暂稳，无明显波动，多数煤矿生产平稳，市场煤销售一般。下游终端用户心态建恶化你，采购不积极，市场成交活跃度不高。短期煤炭价格大稳小动，成本端趋于稳定。甲醇厂家面临一定生产压力，亏损略有扩大。西北主产区企业报价弱势下调，企业库存回升，当前出货为主，挺价意向不明显，内蒙古北线地区商谈参考2070-2100元/吨，南线地区商谈参考2050-2060元/吨。受西北、西南地区装置运行负荷下降的影响，甲醇开工水平略下降至73.49%，较去年同期上涨0.25个百分点；西北地区开工负荷为82.88%，较去年同期下滑3.81个百分点。后期装置检修与重启共存，检修计划整体偏少，甲醇开工率或维稳，产量变动不大。下游原料库存回升，采购积极性一般，甲醇现货实际交投偏冷清。持货商排货为主，降价让利，商谈重心松动。下游行业开工基本维稳，CTO/MTO装置大多数平稳运行，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工保持在90.26%，处于年内高位。传统需求行业中，甲醛、二甲醚开工小幅提升，MTBE和醋酸则出现回落。银十旺季步入尾声，需求端继续改善受限。海外报价回升，甲醇进口利润继续回落。沿海地区库存维持在100万吨左右，大幅高于去年同期水平91.65%。下游工厂到港集中，虽然港口库存较前期回落，但依旧处于相对高位。成本端指引作用不强，货源供应稳定，需求未有明显起色，甲醇市场近期供、需两增，港口库存消化速度缓慢，基本面上行驱动不足。短期甲醇重心在2350-2480区间内运行，走势仍承压，波段操作为宜。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月23日星期一 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈平稳，北线地区商谈参考2070-2100元/吨，南线地区商谈参考2050-2060元/吨。 陕西地区：报价弱势下跌15元/吨，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中地区报价2150-2180元/吨，陕北参考2060-2065元/吨。 山西地区：报价持平，部分新单商谈区间震荡，波动有限，主流价格暂稳2200-2280元/吨。 鲁南地区：价格个别窄幅波动，周边市场成交重心松动，厂家库存中位偏低，下游采购积极性一般，市场交投相对较少，商谈暂参考2400-2410元/吨。 河南地区：重心松动，现货买盘气氛转弱，下游逢低按需采购，商谈僵持，现汇价格暂参考2290-2305元/吨。 江苏地区：商谈弱势整理，下游表示按需采买，主流商谈意向在2470-2530元/吨。 华南地区：稳中偏弱，下游表示按需适量接货，主流商谈意向在2430-2450元/吨。 截至10月19日，江苏甲醇库存为53.9万吨，环比上涨1.6万吨，同比上涨65.34%。下游工厂到港船货增多，原料库存显著走，可流通货源在22.3万吨附近。浙江甲醇库存为20.9万吨，环比上涨2万吨，同比上涨148.81%，可流通货源在0.5万吨附近，下游工厂原料库存同样累积中。广东地区甲醇库存为12.43万吨，环比下降2.37万吨，较去年同期增加57.34%，可流通甲醇货10.2万吨附近。福建地区甲醇库存在11.53万吨附近，环比减少2.37万吨，较去年同比增加624.39%，可流通货源在10万吨。广西地区整体库存为1.80万吨，环比小幅下滑，略低于去年同期。 沿海地区甲醇库存窄幅波动，维持在100万吨左右，环比回落1.24万吨，但大幅高于去年同期水平91.65%，整体可流通货源预估44.2万吨附近。据不完全统计，预计10月20日至11月初进口船货到港量93.87-94万吨，预估内地仍有4-5万吨进口船货到港。下游工厂到港集中，预估原料库存延续走高。虽然港口库存较前期回落，但依旧处于相对高位，市场仍面临一定压力。 四、价差基差 截至收盘，甲醇2401与2405合约跨期价差为70，甲醇近月合约略强。期货区间波动，现货与甲醇主力合约2401相比处于小幅升水状态，基差为41。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至10月19日，甲醇生产装置整体开工为73.49%，较前期下跌0.87个百分点，较去年同期上涨0.25个百分点；西北地区开工负荷为82.88%，较前期下滑1.13个百分点，较去年同期下滑3.81个百分点。受西北、西南地区装置运行负荷下降的影响，甲醇开工水平略有回落。后期装置检修与重启共存，检修计划整体偏少，甲醇开工或维稳，产量变动不大。 八、下游产品价格 九、后期走势预测 成本端指引作用不强，货源供应稳定，需求未有明显起色，甲醇市场近期供、需两增，港口库存消化速度缓慢，基本面上行驱动不足。短期甲醇重心在2350-2480区间内运行，走势仍承压，波段操作为宜。 十、甲醇期权市场 甲醇期价逐步企稳，前期卖出行权价在2650以上的虚值看涨期权可止盈。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。