三大业务发展良好，拟回购彰显发展信心

九丰能源是一家以清洁能源业务为主的公司，其三大业务发展良好，拟回购彰显发展信心。公司通过构建“海气+陆气”双资源池，具有顺价能力，可以平抑国际气价波动带来的影响，保持清洁能源业务毛差水平。同时，公司还拥有自主控制的船舶，可以提供船运及出租服务或通过FOB形式实现套利。公司还通过控股河南中能和艾尔希，进一步扩大了能服及特气业务规模。公司拟回购股份并全部用于后期实施员工持股计划或股权激励计划，回购资金总额1-2亿元，回购价格不超过人民币35.64元/股。预计2023-2025年归母净利润13.50/16.21/17.85亿元，分别给予9/20-22/30-32倍PE，公司合理市值为175.3-183.9亿元，对应每股合理价值为28.03-29.40元，维持“买入”评级。

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