毛鸡价格基本见底 分割品会小幅上涨

银河农产品研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 ◼毛鸡——毛鸡供应量仍充足，下游分割品节后消费低于预期，屠宰企业压价严重，毛鸡价格跌到年内新低。养殖利润亏损较大，分割品开始稳定，随着下游需求的继续恢复，毛鸡价格下跌空间有限，会企稳小幅上涨。 ◼鸡苗——孵化企业长时间亏损，导致淘汰大周龄种鸡，在产父母代存栏下降，鸡苗供应量持续下滑。由于毛鸡价格下跌，鸡苗价格跟随下跌。但养殖成本下降，养殖户补栏情绪有所提高，鸡苗价格会企稳小幅上涨。 ◼分割品——屠宰企业开机率增加，下游走货偏慢，库容率上涨到年内新高，生猪价格和毛鸡价格持续回落，分割品价格跌到年内新低。但四季度是传统需求旺季，毛鸡和生猪价格会企稳反弹，一旦库存开始下降，分割品价格会上涨。 ◼利润——玉米和豆粕仍有下跌空间，饲料价格会继续回落，毛鸡价格会企稳上涨，养殖利润亏损减少。四季度是鸡肉传统消费旺季，鸡苗和毛鸡供应也在下滑，毛鸡价格企稳上涨，养殖利润会转好。 1.毛鸡——养殖利润亏损较大，毛鸡价格低位反弹 ◼毛鸡价格方面，本周主产区毛鸡棚前成交均价为3.72元/斤，环比下跌1.9%，同比下跌18.3%。山东本周最低3.5元/斤，反弹到周末的3.7元/斤。肉鸡分割品开始企稳反弹，山东合同鸡供应偏紧，屠宰企业收购增加，开机率增加，同时养殖亏损较大，下游也在恢复，预计毛鸡价格会继续走强。 ◼毛鸡供应方面，9月白羽肉鸡出栏5.14亿只，环比增加0.6%，同比增加11.7%。由于9月开始白羽肉鸡出苗量仍较高，但环比减少，预计10月白羽肉鸡出栏会减少。 2.1鸡苗——出苗量减少,鸡苗价格企稳反弹 ◼本周白羽肉鸡苗均价为1.97元/羽，相比上周下跌0.18元/羽，同比跌幅37.5%。本周种蛋报价1.22元/枚，环比上周稳定，同比下跌48.3%。养殖户亏损较大，上半周鸡苗价格下跌，但随着毛鸡价格上涨，养殖户补栏年前行情，同时孵化企业长时间亏损，上孵量偏少，鸡苗出苗量偏低，鸡苗价格开始企稳反弹。预计下周鸡苗价格仍会小幅偏强运行。 ◼补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量环比下降。10/13-10/19日当周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5102.61万羽，环比跌幅0.32%，同比涨幅6.5%。9月下旬孵化企业亏损，继续淘汰大周龄父母代种鸡，在产父母代种鸡存栏下降，本周出苗率减少。10月下旬年前最后第二批补栏接近尾声，企业上孵量减少，预计下周出苗量会继续下降。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） ◼截止10月15日，祖代后备和在产存栏186.34万羽，其中后备祖代68.51万羽，在产祖代117.84万羽。 2.2种禽存栏情况-祖代肉鸡存栏（白羽肉鸡协会） 截止10月15日，父母代种鸡后备和在产存栏3858.1万羽，父母代后备存栏1654.35万羽，父母代在产存栏2203.75万羽。 3.屠宰——开工率上涨，库容率下跌，肉鸡产品企稳 卓创数据显示，本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率81.88%，较上周上涨5.29%；冻品平均库容率77.47%，较上周下跌9.24%。下周毛鸡出栏量会减少，屠宰企业收购稳定，预计下周开工率会减少。毛鸡价格开始走高，下游补货有所好转，屠宰企业开工率稍有下滑，预计下周库容率会继续下降。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家）卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品开始企稳。板冻大胸周度均价8.95元/公斤，环比下降0.16元/公斤，同比跌幅16.8%；大规格琵琶腿周度均价9.04元/公斤，环比下跌0.29元/斤，同比跌幅22.4%。毛鸡价格企稳反弹，下游补货有所好转，库容率下降较多，鸡产品企稳回升。随着下游需求的好转，毛鸡价格的企稳反弹，鸡产品会继续偏强。 4.利润——饲料成本下降，毛鸡价格上涨，养殖利润亏损减少 成本端，近期饲料价格继续下跌。本周玉米现货均价2680元/吨，环比下跌1.2%，本周豆粕现货均价4310元/吨，环比下跌1.8%。由于东北玉米陆续上市，玉米现货下跌，豆粕现货也下跌，饲料成本继续下降。10月底玉米现货仍会下跌，豆粕现货也相对偏弱，预计饲料成本仍会下跌。 利润端，按照料肉比1.45计算，本周全国均价毛鸡养殖利润-1.43元/羽，较上周利润上涨0.28元/羽，养殖成本4.19元/羽。鸡苗价格下跌，饲料成本下降，但毛鸡价格开始上涨，导致养殖利润缩小，预计下周养殖利润会继续减少。 行情展望 ◼鸡苗：孵化企业长时间亏损，导致淘汰鸡增加，父母代在产种鸡存栏持续下降，下周出苗量会小幅减少。由于养殖成本较高，年前倒数第二批补栏基本接近尾声，但鸡苗供应量减少，毛鸡价格也企稳反弹，预计下周鸡苗价格会继续小幅反弹。 白羽肉鸡：毛鸡供应量减少，下游分割品走货屠宰企业进行压价，毛鸡价格创年内新低。但养殖利润亏损较大，下游需求仍会缓慢恢复，毛鸡下跌空间有限，预计下周毛鸡价格会企稳小幅上涨。 分割品：节后下游需求低于预期，生猪价格和白羽肉鸡均在回落，屠宰企业开工率上升，库容率已经年内新高，分割品价格创年内新低。但毛鸡下跌空间有限，四季度需求仍在缓慢恢复，下游也在消耗库存，预计下周在较高的库存下，分割品价格稳定会小幅上涨。 ◼中长期来看，祖代鸡引种继续增加，父母代种鸡后备和在产存栏维持高位，鸡苗出苗量继续下滑，白羽肉鸡供应持续减少，毛鸡和鸡产品价格，下跌空间有限，毛鸡养殖利润会回升。预计毛鸡价格会企稳走强，终端分割品会走高。 第二部分周度数据追踪 免责声明 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。