甲醇周报：供需预期双弱，基本面矛盾有限

供 需 预 期 双 弱 ， 基 本 面 矛 盾 有 限 联系方式：020-88818033王慧娟从业资格：F03090246投资咨询资格：Z0019725 2023年10月22日 10.23-10.27策略 品种 1、行情回顾 •上周甲醇盘面先走弱后反弹。周初厂家存排库需求，下游买气一般，甲醇价格松动，随后部分企业意外停车，部分烯烃企业意外增加外采需求，市场氛围有所回暖，甲醇价格有所反弹。 2、价差分析 上周国内甲醇现货价格震荡偏弱 甲醇与相关品种比价 3、供需分析 本周有新增检修装置，如新疆众泰、新乡中新、久泰新材料（托县）及宁夏一套装置；本周内蒙古、宁夏各有一套新增减产装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如鹤壁煤化、内蒙古世林、沪蒙能源、内蒙古荣信及山东两套装置。本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降。 卓创:甲醇开工率环比下降0.87个百分点 截至10月19日，国内甲醇整体装置开工负荷为73.49%，较上周下跌0.87个百分点，较去年同期上涨0.25个百分点；西北地区的开工负荷为82.88%，较上周下滑1.13个百分点，较去年同期下滑3.81个百分点。本周期内，受西北、西南地区开工负荷下滑影响，导致全国甲醇开工负荷下降。截至10月19日，国内非一体化甲醇平均开工负荷为：64.10%，较上周下跌1.22个百分点。 卓创：甲醇供应-煤制开工环比下滑，焦炉气制开工下滑 甲醇内外盘价差 海外甲醇装置开工环比增加，甲醇到港量环比大幅增加 甲醇传统下游 ◆观点 供应方面，近期虽有前期检修及减产装置恢复，但新增检修装置仍多，检修量多于恢复量情况下，甲醇开工预计有所走弱。需求方面，下游MTO开工率处于年内高位，边际转弱预期更强，传闻西北某三期甲醇装置短停，此消息对冲市场传闻华东某MTO装置下月停车情绪；传统下游开工或季节性走弱，整体需求稳中偏弱。整体而言，甲醇供需均有一定减量预期，基本面矛盾相较有限，关注甲醇去库节奏；绝对价格关注宏观情绪和成本端走势。 策略•单边震荡思路，01合约参考2350-2530元/吨 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks