豫光金铅机构调研纪要

调研日期: 2023-10-19 河南豫光金铅股份有限公司是河南豫光金铅集团有限责任公司控股子公司,是一家大型铅冶炼企业,也是白银、再生铅生产基地。豫光商标获中国驰名商标,主导产品“豫光”牌电解铅、白银、阴极铜分别在伦敦金属交易所(LME)、伦敦贵金属协会(LBMA)和上海期货交易所注册。公司工艺技术和装备水平国际国内领先,建立了省级工程研究中心、“一院多所”等多个科研机构,并多次承担和参与国家重点研发计划“固废资源化”项目等三个国家级课题研究。此外,公司还通过自主研发、自主创新实现了中国铅冶炼的工艺从烧结锅、烧结机、富氧底吹到液态高铅渣直接还原技术到大型绿色智能集成创新技术的五次革命性升级,使硫的总利用率达到98%左右,显著提升了中国铅冶炼工业技术装备水平。公司通过自主研发、自主创新先后实现了中国铅冶炼的工艺从烧结锅、烧结机、富氧底吹到液态高铅渣直接还原技术到大型绿色智能集成创新技术的五次革命性升级,使硫的总利用率达到98%左右,显著提升了中国铅冶炼工业技术装备水平。 问题1:公司主要基本生产经营情况? 回复:公司2023年上半年销售收入 165.32 亿元,同比上涨19.73%,归母净利润3.65亿元,同比上涨 44.54%,属于历史最好水平。 公司上半年主要产品产销情况如下: 主要产品 2023年1-6月 2022年1-6月 变动比例(%)铅产品 产量(吨) 269,203.35 227,020.60 18.58销量(吨) 276,205.09 220,714.59 25.14阴极铜 产量(吨) 83,780.05 80,557.80 4.00销量(吨) 86,039.66 79,099.30 8.77黄金 产量(千克) 6,582.49 4,662.81 41.17 销量(千克) 6,382.36 4,553.75 40.16白银 产量(吨) 803.23 670.19 19.85销量(吨) 803.30 675.08 18.99问题2:公司相关冶炼产品利润情况,铅、铜银原生材料与再生铅原材料各自利润趋势?回复:公司2022年相关冶炼产品利润情况如下:主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率(%) 营业收入比上年增减(%) 营业成本比上年增减(%) 毛利率比上年增减(%) 铅产品 6,474,781,229.77 6,767,241,754.43 -4.52 7.70 10.41 减少2.56个百分点 铜产品8,919,476,115.50 9,032,064,554.69 -1.26 2.65 7.43 减少4.50个百分点 金产品4,230,284,932.66 4,040,196,157.33 4.49 1.49 -1.55 增加2.95个百分点 银产品5,828,725,546.38 5,602,367,522.66 3.88 -7.95 -10.95 增加3.24个百分点 锌产品570,766,996.86 335,812,435.04 41.16 3.38 46.71 减少17.38个百分点 硫酸267,844,856.25 121,162,573.42 54.76 2.37 8.27 减少2.47个百分点 其他715,840,647.85 485,488,179.72 32.18 -6.39 9.28 减少9.73个百分点2022年公司金、银等贵金属产品毛利相对较高,公司根据市场趋势2023年生产计划中加大了贵金属的产销量,经营业绩也得到了提 升。 问题3:近期铅酸蓄电池废料上涨,会不会对公司成本构成一定压力。公司怎么看待未来再生铅国内新增产量,废旧铅酸蓄电池相对紧缺这个问题? 回复:再生铅业务方面由于目前国内再生铅拆解冶炼产能比废铅酸蓄电池报废量要大得多,原料竞争比较激烈,所以再生铅板块利润与往年相比有所下滑,公司正在进行再生铅系统的技改,扩大生产线处理能力,降低生产单位成本,增加再生铅板块的盈利能力。问题4:公司再生铅各副产品的回收率与含量。当含量不一致时如何定价,会不会导致不同废料每一批价格差距较大,盈利水平差距较大?回复:目前废铅酸蓄电池每一批之间没有明显的价格差异。 问题5:公司未来冶炼板块,再生铅板块产量规划? 回复:公司本部正在建设24万吨再生铅闭合生产线,未来会增加24万吨的再生铅产能,公司全资子公司江西源丰有色金属有限公司正在开展再生铅资源高效利用及清洁生产技改工程,建设一条7万吨/年再生铅冶炼生产线,主要包括再生铅火法冶炼系统、粗铅火法精炼、烟 气脱硫制酸系统、废电解液资源化利用系统及其他辅助公用系统。 问题6:公司阿米巴应用对于小金属直收率的提升效果如何?具体操作方式?小金属锑、碲、钯、镍目前回收率是多少,是否能有进一步提升的空间,能给相应再生材料冶炼业务提供多少利润? 回复:以提升铅系统锌、铜、锑、铋直收率和铜系统硒、镍、铁、砷直收率为切入点,制定《科技发展部门专项阿米巴导入方案》,引导科技发展部门坚持以效益优先、满足生产为前提,科学拟定小金属物料的工艺技术路线,减少分散损失,实现快产快出。截止目前,锑、碲、钯、镍直收率同比提升2个百分点、3个百分点、1个百分点、0.5个百分点;可新增效益1000余万元。 问题7:豫光(香港)国际有限公司22年贡献净利润2.3个亿,具体经营情况如何? 回复:豫光香港主要是开展铜的套期保值业务,2022年铜价格大幅下跌,公司拥有的保值头寸盈利较多。 回复:价格委员会对公司各产品的市场供需情况、价格趋势进行讨论研判,指导公司开展采购、销售及套期保值工作。 问题9:公司环保方面,针对环保相关的日益严格要求公司的应对,以及未来ESG的挑战的相应准备? 回复:公司一直以来高度重视环境保护,每年都会发布公司环境报告书,对公司污染物排放,环保项目的实施,节能减排等方面进行披露。2022 年公司环保项目、环保设施运行维护及环境治理费用为 2.26 亿元,主要实施铅冶炼系统环集烟气深度综合治理工程、污水资源化深度治理利用项目工程、污染防治工程与污染减排工程,对水、气、渣、尘进行了全方位治理,对现有设施进行改造,污染物排放达到铅锌行业污染物排放特别排放限值标准。 问题10:公司未来规划是什么?进一步提升再生铅的产量还是会寻找其他方向。聚焦再生铅的话成本是否还存在降低的空间?回复:公司的发展战略是:充分利用原生、再生两种资源,提高资源保障程度,夯实发展基础;进一步提高自主创新能力,加强技术研发和改造,强化资本运营,着力延伸产业链,拓展发展空间;以做优传统产业为基础,逐步向新材料、新领域延伸,实现产业升级和转型;打造一流的、可持续发展的多元化创新型企业。 公司正在进行再生铅系统的技改,扩大生产线处理能力,降低生产单位成本,增加再生铅板块的盈利能力。