库存压力增加，烧碱偏弱运行

库存压力增加烧碱偏弱运行 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月20日星期五 烧碱期货延续调整态势，重心依附于五日均线震荡回落，最低触及2504，不断创上市以来新低，周度跌幅为5.56%。随着期货持续回落，市场参与者心态转弱，烧碱现货市场气氛降温，多数32%液碱均价下降，由于价格回落幅度不大，现货市场低价货源仍不多。与期货相比，烧碱现货市场保持深度升水状态，基差较前期出现收敛。50%液碱价格下调较为明显，将形成一定扰动。氯碱企业出货情况不畅，压力渐显，报价陆续松动。全国20万吨及以上液碱样本企业库存为39.68万吨，出现小幅下滑。作为主产区的华东、华中、西北、东北区域液碱库存环比增加，西南、华南区域保持低库存状态。其中，山东液碱库存环比下降4.54%。10、11月份生产装置检修与重启现象共存，氯碱企业产能利用率仍偏高。近期停车装置数量略增加，全国主要地区企业平均开工率为84.18%，较前期下降3.76个百分点，当前烧碱市场货源供应整体稳定。在装置集中检修阶段，氯碱开工有望高位回落。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场买气不足，操作偏谨慎，对偏高报价存在较大抵触心理。山东地区氧化铝采购价格下调两次，降至860元/吨，累计幅度为75元/吨。市场看空心态加重，导致烧碱现货市场成交转向低迷。目前主力下游开工较为稳定，氧化铝开工为82%；粘胶开工为78.88%，基本与前期持平。近期多家氧化铝企业复产进程推进缓慢，供应增量低于预期，对烧碱刚需难以提升。液氯成交不温不火，山东地区液氯价格稳定。按照最新碱、氯最新价格核算，山东地区氯碱企业盈利继续缩减。氯碱企业面临库存压力增加，需求端支撑一般，而行业开工依旧维持在高位，库存累积至高位，烧碱市场压力渐显。下游采购价下调，形成一定拖累，烧碱期货走势尚未企稳，抄底须谨慎。 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、成本利润..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 2五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 2六、装置运行动态............................................................................................................................................. 3七、液碱厂内库存............................................................................................................................................. 4八、烧碱期权市场............................................................................................................................................. 5 一、期货行情 烧碱期货延续调整态势，重心依附于五日均线震荡回落，最低触及2504，不断创上市以来新低，周度跌幅为5.56%。 烧碱现货市场转弱，气氛降温，多数32%液碱均价环比下降，山东、河北、江苏、浙江、江西、安徽、广东和广西地区均价均下降，河南、湖北、四川和重庆地区均价维持维稳，福建和内蒙古地区价则逆势上涨。液碱现货市场调整幅度不大，低价货源仍不多。山东32%离子膜碱市场主流价格860-960元/吨，折百价为2688-3000元/吨；50%离子膜碱市场主流价格1450-1480元/吨，折百价为2900-2960元/吨。 液氯各地区市场调整不一，多数价格僵，个别存在小幅调整。山东地区液氯价格稳定，虽有氯碱装置检修，货源供应减少，但下游需求疲软，市场成交不温不火，走势略显胶着。山东地区槽车液氯主流出厂价为300-450元/吨。 液氯成交不温不火，山东地区液氯价格稳定。按照最新碱、氯最新价格核算，山东地区氯碱企业盈利继续缩减。 四、价差基差 截至上周五收盘，烧碱2405合约与2409合约价差为-4，近月合约走势略弱。烧碱期货不断调整，现货市场与主力合约2405相比处于深度升水状态，基差为280。 近期停车装置数量略增加，全国主要地区企业平均开工率为84.18%，较前期下降3.76个百分点，当前烧碱市场货源供应整体稳定。在装置集中检修阶段，氯碱开工有望高位回落。 截至10月19日，全国20万吨及以上液碱样本企业库存为39.68万吨，出现小幅下滑。作为主产区的华东、华中、西北、东北区域液碱库存环比增加，西南、华南区域保持低库存状态。其中，山东液碱库存环比下降4.54%。企业库存压力渐显，而出货情况不佳。 八、烧碱期权市场 烧碱期货短期弱势整理，可考虑买入虚值看跌期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。