股指早报：3000点保卫战，等待近3交易日量价齐升信号

2023年10月20日 股指期货早报2023.10.20 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美14日当周初请失业金人数录得19.8万人，低于预期和前值，降至九个月最低，数据指向10月劳动力市场依然紧张。9月成屋销售年化396万套，环比下降2%，为2010年10月以来的最低水平，高利率继续压低楼市需求。另外鲍威尔发言表示美经济和劳动力市场韧性支撑美联储进一步收紧借贷来控制通胀，但美债收益率降低了进一步加息必要性。目前美债10年期收益率上涨临近5%，市场认为后续美联储大概率加息进入尾声。隔夜美元指数下跌，黄金原油上涨，美债收益率倒挂幅度收敛，美三大股指下跌。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周四大盘低开低走下跌1.74%，深成指下跌1.65%，创业板指下跌1.28%，市场呈现跳空大跌，早盘芯片板块活跃，这也能指向市场对科技板块仍旧存在预期。股指午后有过回抽，但茅台、大金融、两桶油等权重下杀后回落。板块上看，芯片、卫星导航等概念局部强势，食品饮料、农林牧渔、汽车、医药、大金融跌幅居前。全市场1169只个股上涨，3928只个股下跌。消息上看，继周一10家上市公司披露增持或回购，又有7家央企上市公司披露增持或回购公告，合集回购增持不超过42亿。 整体来看，美债收益率倒挂幅度收敛，美长端收益率临近5%，美股被抛售风险加剧。鲍威尔发言表态后续暂停加息。市场押注后续美联储已经步入加息尾声。国内经济数字显示经济的修复，流动性宽松，政策面利好不断，资金面增持回购也出现，但因市场积弱已久，防御观望心态浓重，今日A股打响3000点保卫战，等待近3个交易日A股出现量价齐升的信号。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美14日当周初请失业金人数录得19.8万人，低于预期和前值，降至九个月最低，数据指向10月劳动力市场依然紧张。9月成屋销售年化396万套，环比下降2%，为2010年10月以来的最低水平，高利率继续压低楼市需求。另外鲍威尔发言表示美经济和劳动力市场韧性支撑美联储进一步收紧借贷来控制通胀，但美债收益率降低了进一步加息必要性。目前美债10年期收益率上涨临近5%，市场认为后续美联储大概率加息进入尾声。隔夜美元指数下跌，黄金原油上涨，美债收益率倒挂幅度收敛，美三大股指下跌。 1.2国内行情回顾 周四大盘低开低走下跌1.74%，深成指下跌1.65%，创业板指下跌1.28%，市场呈现跳空大跌，早盘芯片板块活跃，这也能指向市场对科技板块仍旧存在预期。股指午后有过回抽，但茅台、大金融、两桶油等权重下杀后回落。板块上看，芯片、卫星导航等概念局部强势，食品饮料、农林牧渔、汽车、医药、大金融跌幅居前。全市场1169只个股上涨，3928只个股下跌。消息上看，继周一10家上市公司披露增持或回购，又有7家央企上市公司披露增持或回购公告，合集回购增持不超过42亿。 1.3重要资讯 1．巴以冲突继续升级，以防长称将很快下达向加沙地带发动进攻的命令；美军驻中东多处基地24小时内接连遭袭；美国向全球范围的美国人发布注意安全提醒；黎巴嫩政府制订紧急计划；伊朗：若以军继续袭击加沙，其他各方或加入战争；拜登将于今晨8点发表全国外交政策演讲；哈马斯表示有意与以色列进行长期斗争。英国首相苏纳克抵以，呼吁避免巴以冲突进一步升级。以色列表示，美国飞机载着装甲车抵达。 2.美联储主席鲍威尔将经济超预期增长、边际收益率上升分别作为继续收紧与否的潜在理由。他还表示，目前政策并未达到过紧的程度，将谨慎行动。此次讲话使得利率期货定价11月加息的概率降至1%。Nick Timiraos：鲍威尔暗示停息时间会更长。 3.全国已有20省市合计披露超9000亿元特殊再融资债发行计划。 4.中央企业专业化整合再提速，14组23家企业单位集中签约。 5.中国核电、中国神华公告、中国铝业、国电南瑞、内蒙华电、国电电力、中国建筑，合计回购增持不超过42亿。 1.4今日策略 美债收益率倒挂幅度收敛，美长端收益率临近5%，美股被抛售风险加剧。鲍威尔发言表态后续暂停加息。市场押注后续美联储已经步入加息尾声。国内经济数字显示经济的修复，流动性宽松，政策面利好不断，资金面增持回购也出现，但因市场积弱已久，防御观望心态浓重，今日A股打响3000点保卫战，等待近3个交易日A股出现量价齐升的信号。 统计套利：周四中证1000/上证50指数比价收盘上涨1.58%，其中上证50大跌2.65%，中证1000下跌1.10%。近两日的比价波动十分剧烈，比价再次回到震荡区间上沿附近。整体来看，比价走势来回波动，总体依然处于之前的周级别区间内，后期走势还需观察。操作上，等待周线级别出现进一步的信号提示再做操作。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。