医药生物行业周报：关注Q3业绩催化，对Q4医药行情保持乐观

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 关注Q3业绩催化，对Q4医药行情保持乐观 -医药生物行业周报 医药生物 证券研究报告/行业周报 2023年10月22日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@zts.com.cn 分析师：孙宇瑶 执业证书编号：S0740522060002 Email：sunyy03@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 495 行业总市值(亿元) 63952 行业流通市值(亿元) 52016 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 中泰医药行业周报-GLP-1减重引领市场，关注Q3业绩催化-祝嘉琦_孙宇瑶-20231015 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 评级 2022 2023EE 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 药明康德 84.62 2.97 3.31 4.21 5.40 28.50 25.60 20.11 15.66 0.92 买入 爱尔眼科 16.54 0.27 0.36 0.46 0.58 61.12 45.50 36.07 28.47 1.72 买入 同仁堂 48.85 1.04 1.31 1.52 1.74 46.99 37.30 32.16 28.02 2.43 买入 康龙化成 28.93 0.77 1.02 1.38 1.92 37.60 28.42 20.95 15.10 0.76 买入 华润三九 41.16 2.48 3.06 3.49 4.01 16.61 13.46 11.79 10.27 0.93 买入 华兰生物 21.70 0.59 0.79 0.95 1.12 36.78 27.38 22.92 19.34 1.44 买入 康泰生物 28.29 -0.12 1.07 1.49 2.03 -238.10 26.44 18.94 13.91 0.70 买入 普洛药业 16.52 0.84 1.05 1.32 1.65 19.68 15.74 12.55 10.01 0.62 买入 联邦制药 8.08 0.87 1.15 1.30 1.46 9.29 7.01 6.22 5.53 0.56 买入 仙琚制药 10.34 0.76 0.71 0.86 1.07 13.65 14.55 12.03 9.62 0.63 买入 九强生物 18.03 0.66 0.89 1.12 1.42 27.27 20.25 16.15 12.68 0.77 买入 奥锐特 22.15 0.52 0.65 0.85 1.10 42.66 34.08 26.15 20.13 1.13 买入 阳光诺和 63.30 1.39 1.98 2.71 3.66 45.46 31.94 23.32 17.29 0.89 买入 诺泰生物 40.96 0.61 0.62 0.84 1.17 67.63 65.65 48.51 34.93 1.77 买入 海泰新光 51.23 1.50 1.66 2.17 2.88 34.13 30.85 23.60 17.80 0.98 买入 备注：数据截至2023.10.20 备注：数据截止至2021.12.31 投资要点 ◼ 关注Q3业绩催化，对Q4医药行情保持乐观。本周沪深300下跌4.17%，医药生物下跌6.88%，处于31个一级子行业第30位。受到医改相关消息发酵的影响，叠加前期医药相关主题涨幅较大，本周医药板块调整明显，全部子板块均下跌，其中中药、医疗服务、化学制药子板块跌幅领先，分别下跌8.22%、7.42%、7.11%。前期涨幅较大的减重药物产业链本周有所调整，减重是目前全球为数不多的增量市场，我们认为行情演绎尚未结束，11-12月有望迎来进一步催化，建议积极把握调整后的布局机会，重点关注进度靠前、有望确定受益的产业链上下游企业。此外，下周开始进入三季报密集披露的窗口期，建议积极关注业绩有望亮眼的细分板块及个股。我们对Q4医药板块的行情仍然保持乐观，医药反腐的影响已经充分price in，医药的基本面与筹码结构皆具备整体β行情的前提条件。我们看好医药板块整体估值抬升，看好国内医药创新、消费、制造的升级，把握底部龙头的价值机会。重点推荐1）代表未来产业方向的创新药、创新器械、特色专科制剂、创新中药等。2）制造业的产业升级与行业回暖：CRO/CDMO、特色原料药、低值耗材。3）消费的回暖：中药OTC、医疗服务、疫苗、药店等。当下建议积极布局医药整体机会。 ◼ 重点推荐个股表现：10月重点推荐：药明康德、爱尔眼科、同仁堂、康龙化成、华润三九、华兰生物、康泰生物、普洛药业、联邦制药、仙琚制药、九强生物、奥锐特、阳光诺和、诺泰生物、海泰新光。本月平均下跌5.78%，跑输医药行业0.76%；本周平均下跌9.20%，跑输医药行业2.32%。 ◼ 一周市场动态：对2023年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-11.71%，同期沪深300收益率-9.33%，医药板块跑输沪深300收益率2.39%。本周沪深300下跌4.17%，医药生物下跌6.88%，处于31个一级子行业第30位。本周全部子板块均下跌，化学制药、生物制品、医疗服务、医疗器械、中药、医药商业分别下跌7.11%、5.96%、7.42%、5.97%、8.22%、5.80%。以2023年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值-40%-20%0%20%40%60%80%18-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-08医药生物(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 23倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为16.2倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为41.9%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值25.3倍PE，低于历史平均水平（36.0倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为39.6%。 ◼ 风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 ◼ 关注Q3业绩催化，对Q4医药行情保持乐观。本周沪深300下跌4.17%，医药生物下跌6.88%，处于31个一级子行业第30位。受到医改相关消息发酵的影响，叠加前期医药相关主题涨幅较大，本周医药板块调整明显，全部子板块均下跌，其中中药、医疗服务、化学制药子板块跌幅领先，分别下跌8.22%、7.42%、7.11%。前期涨幅较大的减重药物产业链本周有所调整，减重是目前全球为数不多的增量市场，我们认为行情演绎尚未结束，11-12月有望迎来进一步催化，建议积极把握调整后的布局机会，重点关注进度靠前、有望确定受益的产业链上下游企业。此外，下周开始进入三季报密集披露的窗口期，建议积极关注业绩有望亮眼的细分板块及个股。我们对Q4医药板块的行情仍然保持乐观，医药反腐的影响已经充分price in，医药的基本面与筹码结构皆具备整体β行情的前提条件。我们看好医药板块整体估值抬升，看好国内医药创新、消费、制造的升级，把握底部龙头的价值机会。重点推荐1）代表未来产业方向的创新药、创新器械、特色专科制剂、创新中药等。2）制造业的产业升级与行业回暖：CRO/CDMO、特色原料药、低值耗材。3）消费的回暖：中药OTC、医疗服务、疫苗、药店等。当下建议积极布局医药整体机会。 ◼ 行业热点聚焦： 1) 10月18日，《上海市冠脉球囊类医用耗材集中采购拟中选结果公示》发布，药球中选价均在6300元以下。 2) 10月18日，药监局发布《基于人用经验的中药复方制剂新药药学研究技术指导原则（试行）》。 3) 10月18日，国家药监局综合司公开《医疗机构临床急需医疗器械临时进口使用管理要求（征求意见稿）》。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 ◼ 医药生物行业科创板申报情况：当前申报企业共46家（不包含终止），其中提交注册3家，已受理1家，上市委会已通过2家，已问询及财报更新40家。 图表1：医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 来源：上交所，中泰证券研究所 发行人全称审核状态注册地证监会行业保荐机构更新日期受理日期澎立生物医药技术（上海）股份有限公司已问询上海研究和试验发展海通证券股份有限公司2023-10-202023-03-27拉普拉斯新能源科技股份有限公司已问询广东专用设备制造业华泰联合证券有限责任公司2023-10-132023-06-19南京世和基因生物技术股份有限公司中止（财报更新）江苏研究和试验发展华泰联合证券有限责任公司2023-09-302022-05-16上海恒润达生生物科技股份有限公司中止（财报更新）上海医药制造业中国国际金融股份有限公司2023-09-302022-10-18武汉禾元生物科技股份有限公司中止（财报更新）湖北医药制造业海通证券股份有限公司2023-09-302022-12-29上海健耕医药科技股份有限公司中止（财报更新）上海专用设备制造业国金证券股份有限公司2023-09-302022-11-24轩竹生物科技股份有限公司暂缓审议河北医药制造业中国国际金融股份有限公司2023-09-302022-09-26南通联亚药业股份有限公司中止（财报更新）江苏医药制造业中国国际金融股份有限公司2023-09-302022-11-22北京华卓精科科技股份有限公司中止（财报更新）北京专用设备制造业东兴证券股份有限公司2023-09-302020-06-24安徽贝克制药股份有限公司中止（财报更新）安徽医药制造业国元证券股份有限公司2023-09-302023-02-03北京朗视仪器股份有限公司中止（财报更新）北京专用设备制造业东兴证券股份有限公司2023-09-302022-06-29北京华脉泰科医疗器械股份有限公司中止（财报更新）北京专用设备制造业中信证券股份有限公司2023-09-302022-12-30深圳市爱康生物科技股份有限公司中止（财报更新）广东专用设备制造业招商证券股份有限公司2023-09-302022-09-29大庆华理生物技术股份有限公司中止（财报更新）黑龙江化学原料和化学制品制造业民生证券股份有限公司2023-09-302022-06-23深圳善康医药科技股份有限公司中止（财报更新）广东医药制造业国金证券股份有限公司2023-09-302022-12-21山东百多安医疗器械股份有限公司中止（财报更新）山东专用设备制造业国金证券股份有限公司2023-09-302022-10-19澳斯康生物（南通）股份有限公司中止（财报更新）江苏研究和试验发展中信建投证券股份有限公司2023-09-302022-06-29长风药业股份有限公司中止（财报更新）江苏医药制造业中信证券股份有限公司2023-09-302023-06-09云舟生物科技（广州）股份有限公司中止（财报更新）广东研究和试验发展海通证券股份有限公司2023-09-302023-06-29上海爱科百发生物医药技术股份有限公司中止（财报更新）上海医药制造业中信证券股份有限公司2023-09-302023-04-20甘肃皓天科技股份有限公司中止（财报更新）甘肃医药制造业中信建投证券股份有限公司2023-09-302023-06-30百奥赛图（北京