A股市场情绪周观察：市场情绪小幅下滑，北向资金持续流出

证券研究报告2023年10月22日 市场情绪小幅下滑，北向资金持续流出 A股市场情绪周观察（20231016-1020） 核心结论 分析师 市场情绪小幅下滑，交易拥挤度维持高位。本周市场热度均值为18.8较上周均值变动-2.5个百分点，处于2013年以来18.9%分位水平。上证综指20日滚动涨跌幅为-4.6%，处于历史14.5%分位。创业板指20日滚动涨跌幅为-5.7%，处于历史20.2%分位。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为90.7%，较上周变化-1.2百分点。本周大、中、小盘价值风格交易拥挤度分别变动0.4%，-0.7%和9.4%。本周大、中、小盘成长风格交易拥挤度分别变动-7.0%，-1.7%和5.6%。本周行业风险收益匹配度为31.0%，较上周变动7.1个百分点，处于历史70.7%分位数水平。过去52周表现最好和最差行业分别为传媒（24.1%）和电气设备（-29.2%），表现分化度为19.9%。 易斌S080052112000115821350001yibin@research.xbmail.com.cn 联系人 张泽恩15927409308zhangzeen@xbmail.com.cn ETF基金转出为入，北向资金持续流出。本周北向资金净流入-240.46亿元，较上周环比变化-109.01亿元。北向资金本周主要增持汽车、公用事业、美容护理等行业，主要减持医药生物，食品饮料，电力设备等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为677.85亿元，占A股总成交额的9.3%，较上周变动-0.4个百分点。综合、家用电器、食品饮料等行业融资净买入占比成交额环比上升。本周ETF基金净申购30.76亿元，较上周环比变动109.35亿元。ETF基金本周主要净申购宽基（20.6亿元）、医药（21.6亿元）等板块，净赎回科技（8.1亿元）、消费（3.6亿元）等板块。本周含权益类公募基金发行规模为13亿元(其中偏股型3亿元)，环比变动5亿元；发行数量为7只，与上周持平。技术层面下行，电子、汽车、医药生物改善居前。 技术层面大幅下行，仅石油石化出现改善。全部A股强势个股数量占比25.15%，较上周变动-9.32个百分点。创业板指强势个股数量占比13.00%，较上周变动-6.00个百分点。沪深300，中证500，中证1000强势个股数量占比25.00%，19.84%，18.17%，较上周变动-7.41，-8.32，-6.00个百分点。通信、石油石化、汽车强势股占比历史分位数居前，农林牧渔、综合、食品饮料强势股占比历史分位数靠后。 盈利预期小幅回升，交通运输、房地产、轻工制造修复居前。全部A股分析师盈利预期指数为2.9%，较上周变动0.2百分点。上证50，沪深300，创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较上周变动-1.7，0.0，0.1，-0.1百分点。成长，金融，稳定，消费，周期风格盈利预期指数分别较上周变动-1.9，-0.4，1.7，1.7，0.1百分点。交通运输、房地产、轻工制造盈利预期修复居前，食品饮料、通信、传媒盈利预期修复靠后。细分行业中医疗服务、铁路公路、普钢等一致预期加速上调；本周新增一致预期上调的有包装印刷、水泥、生物制品等。 风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。 内容目录 一、A股情绪指标....................................................................................................................4二、市场表现...........................................................................................................................4三、估值指标...........................................................................................................................6四、资金流向...........................................................................................................................6五、技术指标.........................................................................................................................10六、盈利预期.........................................................................................................................11七、风险提示.........................................................................................................................12 图表目录 图1：A股情绪指数与万得全A指数.......................................................................................4图2：最近四周主要分项变动情况...........................................................................................4图3：上证综指20日滚动涨跌幅（%）..................................................................................4图4：创业板指20日滚动涨跌幅（%）..................................................................................4图5：成交占比前四大行业拥挤度历史分位数（%）..............................................................5图6：风格指数拥挤度分位数..................................................................................................5图7：行业风险收益匹配度......................................................................................................5图8：行业表现分化情况（%）...............................................................................................5图9：A股泡沫指数（%）.......................................................................................................6图10：成交额加权市盈率/市盈率中位数.................................................................................6图11：两融成交占比总成交额.................................................................................................6图12：北向资金当周净流入（亿）.........................................................................................6图13：行业两融成交净买入占成交额变动（%）、两融余额占流通市值比（%）...................7图14：行业层面陆股通资金周度持仓变动（亿）、持仓占比（%）.........................................7图15：ETF基金周度变动规模（亿元）.................................................................................8图16：各板块ETF基金增减持额（亿）................................................................................8图17：各权益类公募基金发行规模（亿元）、上证综指指数...................................................9图18：主要资金流向（亿元）................................................................................................9图19：中证全指和创业板指中周线MA60以上个股比例......................................................10图20：沪深300，中证500，中证1000周线MA60以上个股比例......................................10图21：各行业强势个股占比（%）.......................................................................................10图22：全部A股和主要指数分析师盈利预期变化（%）......................................................11图23：主要风格指数分析师盈利预期变化（%）..................................................................11图24：一级行业盈利预期变动..............................................................................................11 西部证券2023年10月22日 图25：本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动（%）............................................12图26：盈利预期持续上调二级行业一致预期值变动（%）...................................................12 一、A股情绪指标 本周市场热度均值为18.8较上周均值变动-2.5个百分点，处于2013年以来18.9%分位水平。 本周期指成交增长率小幅提升；两融成交占比、卖方盈利预期、全A换手率与上周持平；涨停股数量、创业板换手率、北向资金增长率小幅下降；RSI-30D大幅下降。 资料来源：Wind，西部证券研发中心 资料来源：Wind，西部证券研发中心 二、市场表现 上证综