A股市场情绪周观察：市场情绪低位回升，北向资金流出趋缓

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 策略周报 市场情绪低位回升，北向资金流出趋缓 A股市场情绪周观察（20230821-0825） 核心结论 分析师 易斌 S0800521120001 15821350001 yibin@research.xbmail.com.cn 联系人 张泽恩 15927409308 zhangzeen@xbmail.com.cn 市场情绪低位回升，低估值相对热度接近极限。本周市场热度均值为16.8较上周均值变动1.1个百分点，处于2013年以来11.6%分位水平。上证综指20日滚动涨跌幅为-6.5%，处于历史8.1%分位。创业板指20日滚动涨跌幅为-8.1%，处于历史12.5%分位。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为23.7%，较上周变化-38.2个百分点。本周大、中、小盘价值风格交易拥挤度分别变动2.7%，-2.9%和0.1%。本周大、中、小盘成长风格交易拥挤度分别变动-2.0%，-0.2%和-11.3%。当前A股泡沫指数（估值最高25%个股相对均值偏离度）为2.01，较上周变动1.0个百分点，处于历史77.0%分位水平。当前市场成交额加权市盈率/市盈率中位数为0.99，较上周变动-32.1个百分点，为历史0.5%分位数水平。 北向资金流出趋缓，ETF持续逆势申购。本周北向资金净流入-224.20亿元，较前周环比变化66.97亿元。北向资金本周主要增持非银金融、通信、纺织服装等行业，主要减持食品饮料，电力设备，银行等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为531.72亿元，占A股总成交额的7.7%，较上周变动-0.3个百分点。传媒、轻工制造、商贸零售等行业融资净买入占比成交额环比上升。本周ETF基金净申购159.20亿元，较前周环比变动-110.54亿元。ETF基金本周主要净申购宽基（116.2亿元）、医药（51.5亿元）等板块，净赎回金融（11.8亿元）等板块。本周含权益类公募基金发行规模为40亿元(其中偏股型12亿元)，环比变动24亿元；发行数量为12只，环比变动1只。 技术层面全面下行，环保、银行、传媒改善居前。全部A股强势个股数量占比27.95%，较上周变动-8.71个百分点。创业板指强势个股数量占比11.34%，较上周变动-2.06个百分点。沪深300，中证500，中证1000强势个股数量占比35.33%，28.46%，20.47%，较上周变动-1.33，-6.41，-6.17个百分点。非银金融、传媒、环保强势股占比历史分位数居前，医药生物、基础化工、建筑材料强势股占比历史分位数靠后。 盈利预期小幅下降，金融风格修复居前。全部A股分析师盈利预期指数为6.7%，与前周变动-0.6百分点。上证50，沪深300，创业板和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动0.2，0.2，-2.1，-0.6百分点。成长，金融，稳定，消费，周期风格盈利预期指数分别较前周变动-0.7，2.6，-0.2，0.0，-0.8百分点。交通运输、房地产、家用电器盈利预期修复居前，传媒、钢铁、医药生物盈利预期修复靠后。细分行业中生物制品、专用设备、房地产开发等一致预期加速上调；本周新增一致预期上调的有塑料、出版、汽车零部件等。 风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。 证券研究报告 2023年08月26日 策略周报 西部证券 2023年08月26日 2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、A股情绪指标 .................................................................................................................... 4 二、市场表现 ........................................................................................................................... 4 三、估值指标 ........................................................................................................................... 6 四、资金流向 ........................................................................................................................... 6 五、技术指标 ......................................................................................................................... 10 六、盈利预期 ......................................................................................................................... 11 七、风险提示 ......................................................................................................................... 12 图表目录 图1：A股情绪指数与万得全A指数 ....................................................................................... 4 图2：最近四周主要分项变动情况 ........................................................................................... 4 图3：上证综指20日滚动涨跌幅（%） .................................................................................. 4 图4：创业板指20日滚动涨跌幅（%） .................................................................................. 4 图5：成交占比前四大行业拥挤度历史分位数（%） .............................................................. 5 图6：风格指数拥挤度分位数 .................................................................................................. 5 图7：行业风险收益匹配度 ...................................................................................................... 5 图8：行业表现分化情况（%） ............................................................................................... 5 图9：A股泡沫指数（%） ....................................................................................................... 6 图10：成交额加权市盈率/市盈率中位数 ................................................................................. 6 图11：两融成交占比总成交额 ................................................................................................. 6 图12：北向资金当周净流入（亿） ......................................................................................... 6 图13：行业两融成交净买入占成交额变动（%）、两融余额占流通市值比（%） ................... 7 图14：行业层面陆股通资金周度持仓变动（亿）、持仓占比（%） ......................................... 7 图15：ETF基金周度变动规模（亿元） ................................................................................. 8 图16：各板块ETF基金增减持额（亿） ................................................................................ 8 图17：各权益类公募基金发行规模（亿元）、上证综指指数 ................................................... 9 图18：主要资金流向（亿元） ................................................................................................ 9 图19：中证全指和创业板指中周线MA60以上个股比例 ...................................................... 10 图20：沪深300，中证500，中证1000周线MA60以上个股比例...................................... 10 图21：各行业强势个股占比（%） ....................................................................................... 10 图22：全部A股和主要指数分析师盈利预期变化（%） ...................................................... 11 图23：主要风格指数分析师盈利预期变化（%） .................................................................. 11 图24：一级行业盈利预期变动 .............................................................................................. 11 mOmPsPpMmQtNtNtMrNsP9PcM8OnPoOnPmPkPoOxPiNpNrOaQrRyRxNoPtMNZsPpM 策略周报 西部证券 2023年08月26日 3|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图25：本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动（%） ............................................ 12