晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2023年10月23日 【财经要闻】 1、央行行长潘功胜：进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地，不断激发市场活力。 2、上交所：将进一步完善多层次指数布局，加快形成结构合理、类型丰富、功能完备的指数化投资生态，努力打造全球领先的指数化投资市场。3、证监会就上市公司现金分红规范性文件征求意见，其中提出对不分红、财务投资规模较大但分红比例不高的公司，通过强化披露要求督促分红。 资料来源：第一财经，中国证监会，Wind资讯 资料来源：聚源，中原证券 【宏观策略】 周度策略：经济增长超预期，市场等待震荡回升市场分析：金融新能源领涨A股震荡整理市场分析：证券半导体领涨A股宽幅震荡市场分析：汽车券商领涨A股震荡整固策略专题：多层次资本市场周报：主要指数继续回调 【行业公司】 行业月报：转基因品种初审通过，行业集中度有望提升行业月报：8月游戏市场规模增幅再扩大，关注三季报发布行业月报：关注GLP-1及流感季到来带来的投资机会行业月报：存储器价格拐点渐显，周期复苏或将至行业月报：经济指标向好，板块下跌蓄势行业月报：销量持续新高，短期适度关注行业月报：化工产品价格继续回暖，关注煤化工、轮胎与涤纶长丝行业行业月报：美联储释放信号偏鹰，贵金属价格承压行业点评报告：国庆档电影市场平淡，关注后续优质影片定档影响行业月报：电信业务平稳增长，头部厂商亮相光博会 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细 今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、央行行长潘功胜：进一步推动活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施落实落地，不断激发市场活力。 2、上交所：将进一步完善多层次指数布局，加快形成结构合理、类型丰富、功能完备的指数化投资生态，努力打造全球领先的指数化投资市场。 3、证监会就上市公司现金分红规范性文件征求意见，其中提出对不分红、财务投资规模较大但分红比例不高的公司，通过强化披露要求督促分红。 资料来源：第一财经，中国证监会，Wind资讯 【宏观策略】 周度策略：经济增长超预期，市场等待震荡回升2023-10-22 （周建华S0730518120001021-50586758zhoujh-yjs@ccnew.cm） l【消费好于预期，投资略有放缓】前三季度国内生产总值同比增长5.2%，第三季度GDP同比增长4.9%，9月规模以上工业增加值同比增长4.5%，9月社零总额同比增长5.5%，1-9月固定资产投资同比增长3.1%。经济数据普遍超预期，在一系列稳增长政策的推动下，经济内生动力有所增强。消费社零超预期，连续两个月增速加快上涨，其中烟酒类同比增长23.1%，餐饮收入同比增长13.8%，表明居民消费出现积极改善。投资增速略有回落，增速较上月回落0.1个百分点至3.1%，连续7个月下降。地产投资同比下降9.1%，较上月回落0.3个百分点，是主要拖累项；制造业和基建投资同比增长均为6.2%，对投资增速形成一定支撑。随着政策发力和预期改善，预计四季度经济有望保持复苏态势。 l【销售和价格略有下降，房地产市场有待改善】前三季度商品房销售面积同比下降7.5%，其中住宅销售面积下降6.3%。商品房销售额同比下降4.6%，其中住宅销售额下降3.2%。9月末，商品房待售面积64,537万平方米，同比增长18.3%。其中，住宅待售面积增长19.7%。前三季度房地产开发企业到位资金同比下降13.5%，其中个人按揭贷款同比下降6.9%。同时，房价继续呈现下降态势，9月70城新建房价同比下降0.6%，环比下降0.3%，连续4个月环比下降。8月下旬以来，“认房不认贷”、下调房贷利率和首付比例、限购放松等政策多箭齐发，市场需求有所回升。随着政策进一步发力，整体环境有望继续改善。 l【美联储官员鹰派表态，美债收益率创新高】美国经济数据继续好于预期，亚特兰大联储GDPNow模型上修三季度美国GDP增长预测至5.4%，10月19日美国10年国债收益率盘中升破5%，一周累计上涨35个基点。美联储主席鲍威尔表示，通胀仍然过高，美联储致力于将通胀可持续地降至2%。鲍威尔没排除数据太好会进一步加息，但也强调风险和债市收益率上涨收紧了金融状况。此外，地缘冲突可能抬升油价与通胀预期，市场存在美国国债供大于求的担忧。 l【投资建议：经济增长超预期，市场等待震荡回升】国内三季度经济增长超预期，消费增速继续加快，投资增速略有回落，国内经济整体继续呈现复苏态势。由于地缘政治冲突，美债收益率飙升的外部因素的影响，国内市场受到抑制。随着经济复苏加快，政策力度加大，市场有望震荡寻底，等待契机反弹。建议近期重点关注建材、白酒、养殖、芯片、证券等板块。 市场分析：金融新能源领涨A股震荡整理2023-10-20 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘股指跳空低开后震荡上扬，沪指盘中在3006点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中新能源、银行以及汽车等行业轮番领涨；半导体、互联网服务、通信设备以及软件开发等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.04倍、32.43倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量7317亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。9月官方制造业PMI为50.2%，较8月回升0.5个百分点，5个月后重回扩张区间。随着房 地产、资本市场政策的陆续落实，企业预期逐步企稳，需求开始回升。管理层表示将“精准有力”地实施稳健的货币政策，着力扩大内需、提振信心。预计稳增政策将进一步发力，经济景气度回升的态势有望持续。国内经济继续改善，出口降幅收窄，汽车销售持续回升，工业品价格降幅收窄。金融数据持续好转，新增社融大幅超预期，居民中长期贷款大幅增长。国内政策支持力度进一步加大，国债发行量大幅增加。国内市场在经济持续好转的推动下，未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、汽车以及金融等行业的投资机会。 市场分析：证券半导体领涨A股宽幅震荡2023-10-19 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指跳空低开后震荡回落，沪指盘中在3027点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中半导体、证券以及游戏等行业轮番领涨；汽车、酿酒、通信设备以及互联网服务等行业震荡回落，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.25倍、32.81倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量8127亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。9月官方制造业PMI为50.2%，较8月回升0.5个百分点，5个月后重回扩张区间。随着房地产、资本市场政策的陆续落实，企业预期逐步企稳，需求开始回升。管理层表示将“精准有力”地实施稳健的货币政策，着力扩大内需、提振信心。预计稳增政策将进一步发力，经济景气度回升的态势有望持续。国内经济继续改善，出口降幅收窄，汽车销售持续回升，工业品价格降幅收窄。金融数据持续好转，新增社融大幅超预期，居民中长期贷款大幅增长。国内政策支持力度进一步加大，国债发行量大幅增加。国内市场在经济持续好转的推动下，未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注半导体、证券以及游戏等行业的投资机会。 市场分析：汽车券商领涨A股震荡整固2023-10-18 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场低开低走、小幅震荡整理，早盘股指跳空低开后震荡回落，沪指盘中在3058点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中汽车、证券以及农牧饲渔等行业轮番领涨；互联网服务、通信设备、文化传媒以及计算机设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.35倍、33.40倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交量7666亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。9月官方制造业PMI为50.2%，较8月回升0.5个百分点，5个月后重回扩张区间。随着房地产、资本市场政策的陆续落实，企业预期逐步企稳，需求开始回升。管理层表示将“精准有力”地实施稳健的货币政策，着力扩大内需、提振信心。预计稳增政策将进一步发力，经济景气度回升的态势有望持续。国内经济继续改善，出口降幅收窄，汽车销售持续回升，工业品价格降幅收窄。金融数据持续好转，新增社融大幅超预期，居民中长期贷款大幅增长。国内政策支持力度进一步加大，国债发行量大幅增加。国内市场在经济持续好转的推动下，未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、证券以及农牧饲渔等行业的投资机会。 策略专题：多层次资本市场周报：主要指数继续回调2023-10-17 （叶英刚S0730517060001021-50588666-8135yinggangye@qq.com） l根据Wind数据统计，过去一周主要指数除中小300和科创50指数微涨外，其它指数略有回调。上海市场的上证380和深圳市场的深证300指数跌幅稍大。具体来看：深证成指跌0.4%，上证指数跌0.7%。上证小盘跌1.0%，上证50跌0.7%。创业板指跌0.4%。 l根据Wind数据统计，过去一周主要市场指数周成交额均有所增加，深证成指和创业板指周成交额超过历史均值。具体如下：上证指数上周成交额为15,583亿元；深证成指为24,648亿元；科创50为2,683亿元；创业板指为11,575亿；北证50为37亿；沪深300为8,924亿。l根据Wind数据统计，主要市场指数的估值（PE）均低于历史均值。上证指数10月15日PE为13.04，历史均值为13.82；上证50PE为10.10，历史均值为10.58。科创50PE在估值均值以下一个标准差附近，为38.28。同时创业板指的估值水平也处于一个标准差以下，为29.33。 l根据Wind数据统计，国庆前一周整个市场共有3家公司IPO，融资金额为36.4亿。本周只有4家公司网上申购：其中科创板2家，为爱科赛博688719.SH和浩辰软件688657.SH；创业板1家，为惠柏新材301555.SZ；深证主板1家，为德冠新材001378.SZ。行业覆盖功能性电子、工业软件、塑料等。 l根据Wind统计，我们重点关注了发展较快的科创板、北京板情况，着重从规模和审核情况进行分析；同时，我们对新三板的规模，内部结构变化，IPO审核情况进行分析。新三板和北京板信息更新明显减少。 【行业公司】 行业月报：转基因品种初审通过，行业集中度有望提升2023-10-19 （张蔓梓S073052211000113681931564zhangmz@ccnew.com） 投资要点： l行情回顾：根据Wind数据统计，2023年9月，农林牧渔（中信）指数下跌2.79%，跌幅较8月收窄，在中信一级30个行业中排第28位；同期沪深300指数下跌2.01%，农林牧渔跑输对标指数0.78个百分点。从子行业来看，9月除了林木加工以外，其他子行业均呈现不同程度下跌。其中，水产养殖板块跌幅居前。 l生猪养殖：2023年9月全国生猪均价16.54元/kg，环比-3.78%，同比-30.24%，同比降幅扩大。2023年7月、8月猪价反弹后，需求端持续表现疲软导致猪价再次回调，9月下旬猪价加速下行，跌破16元/公斤。根据产能变化情况，预计4季度