鲍威尔表态将谨慎行事，十年期美债收益率突破5%

鲍威尔表态将谨慎行事，十年期美债收益率 突破5% 2023-10-20 外汇期货 鲍威尔：美联储将“谨慎行事”但也为加息敞开大门 美联储主席鲍威尔最新的表态表明了美联储对于货币政策的路径预期，预计11月按兵不动，美债收益率的上升影响了美联储政策节奏，短期美元维持震荡。 股指期货 9月70大中城市新房涨价数量下降 短期内来看，宏观基本面好转的定价并未如期演绎，相反关于海外地缘冲突以及美国紧缩预期延长的交易占据主导。展望后市风险事件走向仍有较大不确定性，建议加大对冲比例。 贵金属 美联储哈克：如有需要，将毫不犹豫支持更多加息 10年期美债收益率突破5%，黄金则表现强势。美联储主席鲍威尔的讲话表明再度加息的可能性较小，主要是近期长债收益率的快速上行引发金融市场波动增加，但整体表态鹰派。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 黑色金属 截至10月19日五大品种钢材库存减少65.78万吨 本周钢联五大品种库存有所回落，建材表需回升幅度略超预期，钢价出现反弹。但当前高铁水加之钢厂减产较慢，旺季后库存仍有较大压力，市场仍需警惕小级别负反馈风险。 能源化工 本期PVC开工下降（1013-1019） 受今年最后一波检修和上游生产利润下滑的影响，本周PVC开工负荷明显下降。但当前PVC生产利润尚可，预计检修结束后开工负荷有望上行。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................31.1、外汇期货（美元指数）....................................................................................................................................................31.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）..................................................................................................................32、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................42.1、贵金属（黄金）................................................................................................................................................................42.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................52.3、能源化工（电力）............................................................................................................................................................52.4、能源化工（PVC）..............................................................................................................................................................62.5、农产品（棕榈油）............................................................................................................................................................7 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） “新美联储通讯社”最新研判：鲍威尔暗示延长“观望不动”(来源：Bloomberg) 当地时间周四（10月19日），在美联储主席鲍威尔发表讲话后，有“新美联储通讯社”之称的知名记者NickTimiraos撰文分享了他的最新研判。鲍威尔在纽约经济俱乐部午餐会上表示，“考虑到不确定性和风险，以及我们已经取得的进展，委员会（FOMC）正在谨慎行事。近几个月的数据显示，在维持稳定通胀和强劲就业的目标方面，美联储正在取得进展。”Timiraos指出，鲍威尔延续了他的同僚们最近几天的言论，他们也大都表示准备在11月会议上维持央行利率不变，部分原因是过去一个月上升的美债利率已经达到了加息的效果。 美国二手房销量降至2010年以来最低水平(来源：Bloomberg) 全美地产经纪商协会（NAR）周四公布的数据显示，9月份二手房销量环比下降2%，至折合年率396万套。彭博调查的经济学家的预估中值为389万套。 鲍威尔：美联储将“谨慎行事”但也为加息敞开大门(来源：Bloomberg) 美东时间周四，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表了重要讲话，他的一系列言论表明，美联储将在下次会议上再次按兵不动，但同时表示，如果政策制定者看到经济增长强劲的进一步迹象，就有可能再次加息。和近期的官员发言一样，鲍威尔也指出，将根据接下来发布的经济数据、不断变化的前景以及风险平衡，做出关于进一步收紧政策的程度以及政策将保持多长时间的决定。鲍威尔认为，由于长期美债收益率上升，金融状况趋紧，并表示“金融状况的持续变化可能会对货币政策路径产生影响。” 点评：美联储主席鲍威尔最新的表态表明了美联储对于货币政策的路径预期，预计11月按兵不动，美债收益率的上升影响了美联储政策节奏，短期美元维持震荡。美联储主席鲍威尔最新的表态认为长期国债收益率上升起到了金融状况紧缩的效果，因此这意味着美联储11月按兵不动基本成为定局。同时近期较为强势的经济数据导致鲍威尔保留继续加息的可能性，这种平衡在目前的时间阶段并非容易，短期美元指数维持震荡。 投资建议：美元指数维持震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 新华社发文肯定中国经济向好态势(来源：wind) 新华社发文《持续向好，“中国经济衰退论”可休矣！》称，中国经济前三季度“成绩单”10月18日出炉，国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，从工业、服务业、消费、投资等指标来看，经济呈现持续恢复向好势头。数据发布后，摩根大通和野村证券上调对中国今年经济增长预测。这充分表明，国际社会深切感受到中国经济持续恢复、总体回升向好的 态势。 上海出台进一步推进新型基础设施建设行动方案(来源：wind) 上海出台进一步推进新型基础设施建设行动方案，到2026年底，初步建成以5G-A和万兆光网为标志的全球双万兆城市，初步建成全球领先的光子科学大设施集群，全面建成泛在融合的超大规模城市智能终端设施体系。其中提出，打造超大规模自主可控智能算力基础设施，率先争取形成支撑万亿级参数大模型训练的自主可控智算能力；建设智能汽车支撑服务设施，支持嘉定区、临港新片区、浦东新区、奉贤区等区域开展自动驾驶公交、自动驾驶出租车、无人配送等10个以上高级别智慧出行示范应用。 9月70大中城市新房涨价数量下降(来源：wind) 中国9月70大中城市中有15城新建商品住宅价格环比上涨，8月为17城；环比看，上海涨幅0.5%领跑，北上广深分别涨0.4%、涨0.5%、跌0.6%、跌0.5%。 点评：短期内来看，宏观基本面好转的定价并未在市场上演绎，相反关于海外地缘冲突以及美国紧缩预期延长的交易占据主导。展望后市，风险事件走向仍有较大不确定性，建议加大对冲比例，减小风险敞口，保护权益头寸。 投资建议：经济止跌，基本面矛盾有所缓和，中期仍然看好顺周期品种的超额收益。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国上周初请失业金人数为19.8万人(来源：wind) 美国上周初请失业金人数为19.8万人，预期21.2万人，前值自20.9万人修正至21.1万人；四周均值万人，前值自20.625万人修正至20.675万人；10月7日当周续请失业金173.4万人，预期171万人，前值自170.2万人修正至170.5万人。 鲍威尔：美联储正在“谨慎行事”(来源：wind) 美联储主席鲍威尔：有额外证据显示经济强劲的话，可能值得加息；通胀下行路径可能会是“颠簸不平的”，需要时间；收益率已经显著推动金融条件收紧；FOMC坚决致力于实现2%的通胀目标；考虑到目前已有加息和风险，FOMC正在“谨慎行事”；地缘政治“高度紧张”，构成关键风险。 美联储哈克：如有需要，将毫不犹豫支持更多加息(来源：wind) 美联储哈克：如有需要，将毫不犹豫支持更多加息；不会因为每月数据的正常波动而作出反应；果断而耐心的政策姿态将帮助美国经济软着陆；当前美联储已经到了可以持稳利率水平的节点；肯定不会容忍通胀再度加速。 点评：10年期美债收益率突破5%，并引发美股继续下跌，黄金则表现强势。美联储主席鲍 威尔的讲话表明再度加息的可能性较小，主要是近期长债收益率的快速上行引发金融市场波动增加，但也没有更多鸽派信号释放，表态偏鹰派，对经济和就业市场的判断较为乐观，并将维持高利率状态以打压实体经济需求，因此市场出现股债双杀的情况。金价上涨受到基本面滞胀风险和地缘政治风险的利多，但短期不宜过分追高。 投资建议：金价走势偏强，但地缘政治风险加大了市场波动，不宜过度追高。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 世界钢铁协会下调亚洲钢铁需求展望(来源：西本资讯) 世界钢铁协会对中国2023年和2024年的钢铁需求预测保持不变，但下调了今年对日本和东盟的需求预测。亚洲和大洋洲预计到2024年才能恢复到2021年的需求水平，而不是之前预测的2023年。目前预计2023年整个地区的钢材表观需求为12.98亿吨，同比增长2.6%；2024年为13.15亿吨，同比增长1.3%。 9月中国70城新房价格：15城环比上涨，一线城市止跌(来源：国家统计局) 中国国家统计局19日公布的数据显示，9月份，中国70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨的城市有15个，处于年内低位。易居研究院根据官方数据测算，9月份，70个城市新建商品住宅价格指数平均环比下跌0.3%，跌幅连续两个月持平。一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.2%转为持平，其中北京和上海环比分别上涨0.4%和0.5%，广州和深圳环比分别下降0.6%和0.5%。一线城市二手住宅销售价格环比连续4个月下降后首次转涨，涨幅为0.2%。二线和三线城市新建商品住宅销售价格环比均下降0.3%，二手住宅销售价格环比均下降0.5%。 截至10月19日五大品种钢材库存减少65.78万吨(来源：Mysteel) 截至10月19日，国内五大品种钢材库存环比减少65.78万吨至1537.