产品线全面的内镜器械优秀企业，海内外双擎驱动发展

安杰思是一家专注于消化内镜耗材的优秀企业，产品线覆盖止血闭合类、EMR/ESD类、活检类、ERCP类与诊疗仪器类。公司自2013-2022年营收CAGR高达48%，发展势头正劲。在境内，营销网络基本覆盖全国重点城市，2017-2022年收入CAGR高达52%，增速喜人；在境外，产品已获FDA、CE认证，销往40余个国家地区。内镜诊疗需求恢复叠加市场持续扩容与国产替代加速推进，预计公司业绩有望延续高增长态势。消化道癌症“三早”驱动内镜诊疗器械行业扩容，安杰思全球市占率有望持续提升。公司创新转化技术优良+产品矩阵丰富铸就核心竞争力。在研项目充盈+募投项目赋能驱动长远发展。我们预计2023-2025年公司营收分别为5.04、6.86、9.35亿元，分别同比增长35.77%、36.08%、36.41%；归母净利润分别为1.93、2.51、3.24亿元，分别同比增长33.5%、29.9%、28.8%。首次覆盖，给予“买入”评级。

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