2023年Q3利率债复盘:政策脉冲再起,债市“V型”调整。第一阶段,7月至8月上旬,资金维持平稳宽松,收益率维持窄区间波动;7月末政治局会议后宽信用预期强化,收益率短线回调;第二阶段,8月中旬,金融数据超预期走弱,首次政策利率非对称调降落地,带动10年期国债收益率下行至季度内低点;第三阶段,8月下旬,“宽信用”密集落地,债市收益率出现回调;进入9月,稳地产政策不断加码,高频数据边际修复叠加资金价格持续偏紧,赎回摩擦加剧债市调整。
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