烧碱期货周报：高位基差下 烧碱调整空间受限

高位基差下烧碱调整空间受限 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月15日星期日 烧碱期货受挫下行，重心不断回落，最低触及2626，创上市以来新低，盘面逐步止跌，收复至2700关口附近徘徊整理运行，周度跌幅为4.21%。烧碱期货、现货市场走势明显分化，现货价格较为抗跌。国内烧碱现货市场气氛尚可，尽管期货深度调整，但对现货市场拖累有限，均价与前期相比仍有所上涨，市场低价货源难寻。烧碱现货市场处于深度升水状态，基差高位波动，尚未出现明显收敛，可关注期现套利操作机会。山东32%离子膜碱市场主流价格为935-1030元/吨，折百价为2922-3219元/吨，但业者观望情绪有所加重。进入十月份后，氯碱企业检修计划明显增加，且时间较为集中。随着装置陆续停车，全国主要地区企业平均开工率略有回落，窄幅下降至87.94%。从企业公布的检修计划看，10月底至11月份，装置检修数量仍较多，氯碱企业开工有望继续下滑，供应端压力尚不突显。当前烧碱产量相对稳定，企业库存出现累积。全国20万吨及以上液碱样本企业库存为39.88万吨，环比大幅增加23.5%。作为主产区的华北、华中、华东区域液碱库存增加明显，华南、东北、西南区域则保持低库存状态。其中，山东区域液碱库存环比增加30.7%。山东液氯市场价格暂稳，市场成交平稳，山东液氯槽车主流成交价格300-450元/吨。根据最新碱、氯价格核酸，山东氯碱企业盈利虽然有所回落，但整体表现尚可。下游市场存在抵触心理，刚需采购为主。烧碱主力下游开工稳定，最新氧化铝开工为81%，粘胶纤维开工为78.88%，华北地区氧化铝厂液碱采购价报维持在935元/吨。装置集中检修带动下，烧碱厂家仍存在挺价意向，货源供应有望回落，下游需求变动不大，烧碱市场供需或阶段性收紧。现货深度升水，市场有望修复基差，短期烧碱期货重心或稳中上探。 目录 一、期货行情.....................................................................................................................................................1二、现货市场.....................................................................................................................................................1三、成本利润.....................................................................................................................................................2四、价差基差.....................................................................................................................................................2五、主力合约持仓.............................................................................................................................................2六、装置运行动态.............................................................................................................................................3七、液碱厂内库存.............................................................................................................................................3八、烧碱期权市场.............................................................................................................................................5 一、期货行情 烧碱期货受挫下行，重心不断回落，最低触及2626，创上市以来新低，盘面逐步止跌，收复至2700关口附近徘徊整理运行，周度跌幅为4.21%。 国内液碱市场成交氛围尚可，价格稳定为主。山东地区部分氯碱企业检修，对液碱价格仍有支撑，氯碱企业出货尚可，价格稳定。其他地区多供需情况变动不大，价格稳定。 山东32%离子膜碱市场主流价格为935-1030元/吨，折百价为2922-3219元/吨；50%离子膜碱市场主流价格1610-1650元/吨，折百价为3220-3300元/吨，个别更高更低价格也有听闻。 山东液氯价格大多稳定为主。目前市场成交尚可，交投氛围温和，价格暂时稳定。今日山东液氯槽车主流成交价格300-450元/吨，瓶车液氯主流成交价格在400-500元/吨，各企业根据自身出货情况调整价格，个别略低价格也有听闻。 根据最新碱、氯价格核酸，山东氯碱企业盈利虽然有所回落，但整体表现尚可 四、价差基差 截至收盘，烧碱2405与2409合约跨期价差为59，烧碱近月合约略强。期货暂时止跌，现货与烧碱主力合约2405相比处于深度升水状态，基差为412。 截至10月12日，全国主要地区样本企业加权平均开工负荷率在87.94%，较上周88.93%下降0.99个百分点。后期装置检修计划仍较多，供应端存在一定支撑。 截至10月12日，全国20万吨及以上液碱样本企业库存为39.88万吨，环比大幅增加23.5%。作为主产区的华北、华中、华东区域液碱库存增加明显，华南、东北、西南区域则保持低库存状态。其中，山东区域液碱库存环比增加30.7%。。 八、烧碱期权市场 烧碱有望希望基差，可考虑买入虚值看涨期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。