电子行业跟踪报告：华为电视新品跟进大尺寸MLED趋势，创新发布首款柔性OLED平板

强于大市(维持) ——电子行业跟踪报告 ⚫华为发布MLED电视新品，实现灵犀指向遥控的创新功能：近日华为新品发布会中发布了智慧屏V5 Pro，定价24,999元起，主要面向高端电视市场。与同尺寸上一代产品对比，华为智慧屏V5 Pro在分区数、画质细节、操作系统、处理器等方面均有所升级，且屏幕材质由传统LCD提升至Mini LED；与竞品对比，华为智慧屏V5 Pro的突出亮点是实现了灵犀指向遥控的创新功能，首创电视级隔空触控交互，对用户使用体验有一定的创新升级。 ⚫MLED背光技术在电视领域具备综合优势，产品结构向大尺寸升级：Mini LED背光通过使用小尺寸、高密度的LED作为背光源来改善LCD图像质量，相对其他显示技术，在技术成熟度、成本、亮度和功耗等方面具备综合优势。根据TrendForce旗下光电研究处LEDinside数据，Mini LED电视2022年出货量为350万台，年增65%，预估2023年将增长至440万台，年增约26%。屏幕尺寸方面，随着参与MiniLED电视赛道的厂商逐渐增多，Mini LED产品亦向大尺寸升级，产品结构从主流的55-75英寸向85英寸及98英寸升级。 华为召开2023年秋季新品发布会，推出多款新产品华为发布会亮相多款消费电子新品，关注星闪等创新亮点集成电路企业研发费用税前加计扣除政策发布 ⚫业界首款柔性OLED平板发布，平板电脑OLED出货动能强劲：在秋季新品发布会中，华为发布了业界首款柔性OLED屏平板MatePad Pro13.2，定价5,199元起，面向中高端平板市场，轻薄度及星闪技术为其突出亮点。该产品采用柔性OLED屏幕，相对刚性OLED，在设计自由度、轻薄度、功耗等方面具备优势。从细分市场看，OLED制造成本随着屏幕尺寸增长而增大，在平板电脑的尺寸区间OLED成本相对MiniLED较低。OLED面板在移动电脑领域出货增长较快，根据Omdia预测，2022年到2030年OLED的需求面积在移动电脑领域（含笔记本电脑和平板电脑）的复合增长率达34%，高于电视及智能手机领域。 ⚫投资建议：近日华为发布了新款大尺寸MLED电视，并推出业界首款柔性OLED平板电脑，有望拉动产业链增长，建议关注：1）面板，消费电子终端产品不断升级，对显示面板产业的需求有较强的拉动作用，亦将推动OLED、Mini LED等领先显示技术的创新升级、成本降低以及进一步的规模化应用，建议关注国内布局领先面板显示技术的龙头厂商，以及上下游产业链国产份额提升带来的投资机会；2）华为消费电子产业链，华为Mate 60/X5系列新机型自发布以来供不应求，同时华为在秋季发布会中发布多款全场景新品，在用户体验和创新升级方面颇有亮点，对消费者升级换机具备吸引力，有望带动华为消费电子产业链的需求复苏，建议持续关注华为产业链投资机会。 研究助理:陈达电话：13122771895邮箱：chenda@wlzq.com.cn ⚫风险因素：消费电子需求复苏不及预期；市场竞争加剧；面板价格复苏不及预期等。 正文目录 1华为发布MLED电视新品，大尺寸MLED有望成为高端电视主流.......................32业界首款柔性OLED平板发布，平板电脑OLED出货动能强劲............................63投资建议...........................................................................................................................84风险因素...........................................................................................................................8 图表1:华为智慧屏V5Pro与竞品对比.........................................................................3图表2:各显示技术比较（★级越高代表指标程度越高）............................................4图表3:2022-2023年“618”彩电线上市场尺寸零售量结构...........................................5图表4:Mini LED背光产品在不同细分市场的出货量预测..........................................5图表5:HUAWEI MatePad Pro 13.2与竞品对比............................................................6图表6:华为Mate Pad Pro 13.2示意图...........................................................................7图表7:LCD/OLED与Mini LED背光LCD成本比较─ 12.9英寸2732x2048平板电脑7图表8:LCD/OLED与mini LED背光LCD成本比较─ 16.2英寸3456x2234笔记本电脑7图表9:2022-2030年各细分应用领域OLED面积需求预测........................................8 1华为发布MLED电视新品，大尺寸MLED有望成为高端电视主流 华为发布Mini LED电视新品智慧屏V5 Pro，实现灵犀指向遥控的创新功能。近日华为召开秋季新品发布会，其中智能家居方面，发布了华为智慧屏V5 Pro，定价24,999元起，主要面向高端电视市场。我们选取三星QN85Z、海信电视85U8K及上一代华为智慧屏V85进行对比。与同尺寸的上一代产品对比，华为智慧屏V5 Pro在分区数、亮度、画质细节、操作系统、内存、接口等方面均有所升级，处理器方面搭载鸿鹄900，相较上一代鸿浩818芯片，CPU性能提升200%，GPU性能提升160%，与行业旗舰产品相比NPU性能提升212%，且屏幕材质由传统LCD提升至Mini LED；与竞品对比，华为智慧屏V5Pro的突出亮点是实现了灵犀指向遥控的创新功能，以超小型天线、灵犀空间定位、超精准位姿融合等技术，首创电视级隔空触控交互，在大屏上实现滑动、拖拽、点按等交互方式，像操控手机一样操控大屏，对用户使用体验有一定的创新升级。 综合考虑技术成熟度、成本、亮度和功耗等方面，Mini LED背光技术在电视领域具备一定优势。MiniLED背光技术通过使用更小尺寸、更高密度的LED作为背光源来改善液晶显示器的图像质量。相比传统的LED背光，Mini LED背光源拥有更多的小LED灯珠，使液晶面板的亮度调节更精细和准确，这种方式可以提供更高的对比度、更好的黑色表现和局部区域调光能力，以增强图像的细节和视觉效果。随着巨量转移技术和固晶技术的进步，Mini LED芯片的尺寸逐渐缩小，Mini LED灯板的亮度甚至可达万级尼特水平，经过膜材和液晶屏幕的过滤，显示终端产品亮度可达HDR 1000-2000，比传统LCD屏幕提升接近1个数量级。与OLED技术相比，由于OLED显示器使用的发光材料效率不高，加上为了延长显示器寿命和避免“烧屏”现象，厂商会控制OLED显示器的亮度；在相同亮度下，Mini LED整机功耗相比OLED产品则有所降低。根据TrendForce旗下光电研究处LEDinside数据，Mini LED电视2022年出货量为350万台，年增65%，预估2023年将增长至440万台，相对2022年约有26%的增幅。 彩电大屏化趋势持续，Mini LED积极拥抱大尺寸。根据奥维云网数据统计，相对2022年，2023年“618”促销期间，75英寸及以上尺寸产品线上零售量占比达34.9%，较去年同期增长15个百分比；其中75英寸占比达23.7%，超过65英寸成为销量第一尺寸， 对比去年增长8.4个百分点；85英寸占比较去年同期增长6个百分点。在消费升级的换机需求下，大屏电视凭借较好的视听体验更容易获得消费者青睐，彩电大屏化趋势不改，大尺寸电视竞争力提升、市场占比增长明显。同时，随着参与Mini LED电视赛道的厂商逐渐增多，Mini LED产品亦向大尺寸升级，产品结构从主流的55-75英寸向85英寸及98英寸升级。 资料来源：奥维云网，万联证券研究所 Mini LED的出货量将随着成本下探而持续提升，电视、车载等细分市场高增速可期。根据TrendForce预测，2023年，Mini LED背光应用产品的出货量将从2022年的1700万台左右增长至2100万台左右。未来随着成本的下降，更多品牌将导入Mini LED，电视、车载等细分市场的渗透率将保持高速提升，预期2027年出货量有望达到7500万台的规模。 资料来源：TrendForce集邦咨询，万联证券研究所 2业界首款柔性OLED平板发布，平板电脑OLED出货动能强劲 华为发布业界首款柔性OLED平板，轻薄度、星闪技术为突出亮点。在秋季新品发布会中，华为官方发布了业界首款柔性OLED屏平板MatePad Pro 13.2，定价5,199元起，面向中高端平板市场。与竞品对比，华为MatePad Pro 13.2具有屏幕尺寸更大但机身厚度更薄、重量更轻的优势，且屏幕刷新率更高；与上一代产品对比，华为MatePadPro 13.2在屏幕尺寸、轻薄度、操作系统等方面有所提升，同时屏幕类型从传统OLED改进为柔性OLED，为业界首款搭载OLED材质的平板电脑；外置配套方面，HUAWEI M-Pencil升级至第三代并采用星闪技术，在实现稳定连接、超低时延的同时，书写压感从4096级提升至超万级，用户书写体验有较大提升。 柔性OLED相对刚性OLED的优势较为明显。传统OLED即刚性OLED，相较于刚性OLED来讲，柔性OLED采用柔性可弯曲基底材料，搭配特殊的薄膜贴合封装，产品具备更好的柔韧性与轻薄性。1）设计自由度更高，柔性OLED使用柔性基底材料，如柔性塑料或金属箔等，使得屏幕可以弯曲、弯折或卷曲，为产品设计提供了更大的自由度；2）更轻薄和轻便，柔性OLED的柔性基底和薄膜结构使得整个显示器件更薄，在轻便性和可携带性方面具有优势；3）视角更宽广，柔性OLED屏幕在不同观看角度下仍能保持较高的图像质量和颜色准确性；4）能耗较低，柔性OLED以像素级为单位进行亮度控制， 只有需要显示的像素才会发光，而其他像素则可完全关闭，便于器件降低功耗，也使得电池寿命得到延长。 资料来源：华为官网，万联证券研究所 OLED制造成本随着屏幕尺寸增长而增大，平板电脑尺寸OLED的成本较Mini LED更低。根据Omdia的测算，以12.9英寸的平板电脑和16.2英寸的笔记本电脑作为样本，随着尺寸增长，OLED面板生产成本涨幅明显，16.2英寸OLED面板的制造成本高于12.9英寸，而Mini LED的生产成本则变化较小。这是由于模组材料占据Mini LED生产成本的较大部分，屏幕尺寸对其生产成本的影响相对较小，因而随着生产屏幕尺寸的增长，OLED与Mini LED的生产成本差距逐渐缩小；在平板电脑尺寸区间，OLED成本较MiniLED更低，而到笔记本电脑尺寸区间，OLED成本与Mini LED已经较为接近。 资料来源：Omida，万联证券研究所 资料来源：Omida，万联证券研究所 OLED面板在平板电脑领域出货增长较快。根据Omdia预测，2022年到2030年OLED显示面板的需求面积复合年增长率达到11%，其中移动电脑领域的复合增长率最高，达34%，高于OLED电视（10%）及智能手机领域（5%）。从具体数据看，OL