高端装备之航空装备——商业飞机：道阻且长，行则将至

[Table_Yemei0]行业研究·深度报告2023年9月22日[Table_Title1]高端装备之航空装备——商业飞机：道阻且长，行则将至[Table_summary1]■AB双寡头垄断全球万亿商业飞机市场。航空运输规模增长推动商业飞机成长为市场规模可观的高价值行业。未来20年全球将需要价值6.4万亿美元的42428架商业飞机。商用飞机市场门槛高，制造技术难度大，规模效应极为明显，导致该市场具有高度的不完全竞争的特点。随着飞机的技术愈发复杂，集成度越来越高，研发投入和盈亏平衡点不断上升，以洛克希德、麦道为代表的厂商或退出民机领域或者被波音收购，最终形成如今相对稳定的波音与空客双寡头垄断格局。■商用飞机制造成为中国参与全球高端技术和关键产业竞争的必争之地。欧盟委员会曾专门发布报告称：一个繁荣的航空产业乃是欧洲有能力实现其政治和经济雄心的关键。这句话对中国同样适用，大飞机项目对中国调整经济结构、实现转型升级、提高自主创新能力、转变经济发展方式具有重要意义，对中国经济和科学技术发展、基础学科发展、航空工业发展具有极大的推动作用，是中国提升国家地位、维护国家安全的需要。■“道阻且长，行则将至”，中国商飞必将打破波音空客垄断。现阶段中国商业飞机产业的发展可谓天时地利人和，打破波音空客的市场垄断只是时间问题。天时：中国是全球最大航空市场之一；地利：中国已具备良好的航空制造产业基础；人和：中国商业飞机在政策和产业合力助推下进入发展快车道。■商业飞机产业在中国成功落地将孕育出以本土厂商为核心的商业飞机高价值产业链。商业飞机项目于中国而言更是建立起商业飞机技术能力赖以生成、发展和提高的产品开发平台，即带动电子、数控机床、冶金、复合材料、材料加工、仪器仪表等领域形成巨大的需求，并推动这些原本比较薄弱的行业实现产业转型升级。■业务建议与风险提示：（本部分有删减，招商银行各部如需报告原文，请参照文末方式联系研究院）[Table_Author1]王宝权行业研究员行业研究所：0755-83161565：wangbaoquan@cmbchina.com郭慧行业审贷官授信审批部：010-59049134：guohui6@cmbchina.com 敬请参阅尾页之免责声明[Table_Yemei1]行业研究·深度报告1/4目录1.引言：中国航空市场理应造就全球航空工业第三强？...................................................12.AB双寡头垄断全球万亿商业飞机市场................................................................22.1商业飞机：用于商业飞行的主干航线飞机..........................................................22.2商业飞机技术已发展五代........................................................................22.2.1萌芽：贝克斯特水上飞机..................................................................32.2.2前代：活塞飞机大放异彩..................................................................32.2.3第一代：波音707开启喷气客运时代........................................................32.2.4第二代：喷气式客机百花齐放..............................................................32.2.5第三代：宽体机诞生，超音速客机昙花一现..................................................42.2.6第四代：电传飞控问世，空客崛起..........................................................42.2.7第五代：复合材料大量使用................................................................42.3全球商业飞机年市场规模超万亿..................................................................52.4全球市场格局：AB双寡头垄断..................................................................73．中国商业飞机：道阻且长，行则将至................................................................83.1中国商业飞机经历两次挫折......................................................................93.1.1自主搁浅................................................................................93.1.2合资梦灭................................................................................93.2商业飞机是高端制造业必争之地.................................................................103.3中国商飞必将打破波音空客垄断.................................................................123.3.1天时：中国是全球最大航空市场之一.......................................................123.3.2地利：中国已具备良好的航空制造产业基础.................................................133.3.3人和：政策和产业合力助推发展...........................................................134.产业辐射拉动工业升级，培育本土产业链............................................................154.1全球商业飞机产业链：复杂产品系统的多层级分工体系.............................................154.2中国商业飞机产业链：本土化水平低，附加值低...................................................164.3新材料：质的飞跃.............................................................................174.3.1铝合金：基本解决本土化，铝锂合金依赖进口...............................................184.3.2复合材料：全品种具备国产替代能力.......................................................204.3.3钛合金：国产化比例最高的新材料.........................................................234.3.4超高强度钢：关键材料实现国产化.........................................................244.4零部件：供应商以军工系统内为主，民营企业做补充...............................................254.4.1标准件与电子元器件：外资和国企为主，鼓励民企竞争.......................................254.4.2铸锻件：国产化水平高，国企为主.........................................................264.4.3机加件：竞争激烈，民营企业为主.........................................................304.5机体制造：国产化率最高的环节.................................................................304.6机载系统：外资供应商为主，本土企业通过合资或项目参与.........................................314.6.3航电系统：外资企业占主体地位...........................................................324.6.4机电系统：外资企业为主.................................................................33 敬请参阅尾页之免责声明[Table_Yemei1]行业研究·深度报告2/44.8动力系统：外部依赖...........................................................................354.9总装集成：中国商飞自主掌握...................................................................355.业务建议与风险提示..............................................................................365.1业务建议.....................................................................................365.2风险提示.....................................................................................36 敬请参阅尾页之免责声明[Table_Yemei1]行业研究·深度报告3/4图目录图1：商业飞机是用于商业飞行的航线飞机...................................................................................................................................................2图2：第五代客机大量使用复合材料..................................................................................................................................................................5图3：全球航空运输规模持续增长...............................................................................