农产品·季度报告：先抑后扬，静候佳音

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国贸期货农产品研究中心发布的季度报告指出，棕榈油和豆油市场在2023年第三季度表现各异。棕榈油方面，供应端马来产地增产季将持续至10月，年底产量预计将有所下降；需求端，北半球消费需求将降低，生柴需求或有所提高，但对棕榈油整体需求提振效果不大；库存方面，马来和国内库存高企，预期四季度去化库存节奏较为缓慢，供需结构偏宽松。豆油方面，供应端美豆即将上市，虽然美豆新作减产预期即将落地，但基于巴西旧作大豆销售进度缓慢仍在市场销售，供应相对充足；物流问题，密西西比河对大豆运输的影响较大，河运问题和海关抽检问题可能会影响未来2个月的到港量；需求端，北半球冬季对于豆油的依赖程度较棕榈油高，需求端有所支撑；库存方面目前国内豆油港口为了双节备货开始出现去库趋势，预计在需求转好的情况下，四季度国内豆油库存能正常去化。建议投资者单边观望，布局正套。