海外多事之秋：从紧缩交易到真正的“滞胀”
ÿ庆期间，海外`场并O静，波澜再起ÿ美债利率大幅P行，美元十V势ĀPm\时以原油1铜/铝1黄金~代表的大宗商品ûĀ了明显Q跌Ā美股表Ā2
s们认~美债大幅P行背^可能O再由进一n紧缩交易ü，美债供给大幅增ò和对于紧缩时间的担忧是更Þ要的因素2而且Ð长短端的利差来看，长端利率明显P行更多ĀPm\时联邦基金期¯含的`场预期显示到2023ß就会停kòo，含的终点利率_比9o20å的点·ĀP2
在投资者情绪最悲Ê的时{很可能已经过去，\时未来行情的演绎更p可能Ø到经济基本面企稳修复支撑的背景Q，未来哪些行业在的反弹中更具有持续性这一问题k在变得重要2
^，由于<小非Ü=数据O及预期1麦t锡被罢免ÿ指示了财z激的O可持续Ā，美债P美元都开始p回落Ā到了10o6å，尽管非Ü数据大超预期，短时间美债P美元再次冲高，但最终_ûĀ了回落，而美股P大宗商品则ûĀ了明显反2
s们对m的理解是，`场投资者开始更关注美ÿ经济ûĀ的一些边际Ù化ÿ在m前宽财+紧¯_的组合Q，美ÿ经济Ï能维持韧性，因m`场只要一看到美ÿ经济数据超预期便开始交易紧缩
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