零售行业：国内首批中证沪深港黄金产业股票ETF获批，维持推荐优质的黄金零售品牌商

2023年10月15日 中秋国内首批中证沪深港黄金产业股票ETF获批，维持推荐优质的黄金零售品牌商 核心观点： 分析师 李昂:10%零售股权重李昂:[Table_Summary]⚫本 周 行 业 热 点 ：①国 内 首 批 中 证 沪 深 港 黄 金 产 业 股 票ETF获 批 ，进 一 步 完 善了 黄 金 板 块 的 投 资 工 具 ，黄 金 股ETF涵 盖 黄 金 产 业 链 的 上 市 公 司 ， 相 比 黄 金投 资 更 具 弹 性 ，投 资 者 布 局 黄 金 投 资 又 增 添 了 新 选 择，市 场 波 动 增 加的 时 期，黄 金 作 为 避 险 资 产 的 配 置 价 值 逐 渐 体 现；黄 金 股 中 零 售 股 权 重 达10%，黄 金 零售 类 标 的 兼 顾 销 售 渠 道 扩 张 与 终 端 黄 金 品 牌 力 提 升 的 双 重 优 势;②国 家 统 计局 ：9月 份 居 民 消 费 价 格 同 比 持 平 ，消 费 零 售 行 业 价 格 平 稳;③《2023年（ 上 ）中 国 网 络 零 售 市 场 数 据 报 告 》发 布 ，国 内 线 上 零 售 各 方 面 增 长 缓 慢 ，需 求 接 近饱 和 ；④10月 中 国 零 售 业 景 气 指 数 为51.3%，创 近 一 年 新 高 ，看 好 四 季 度 消 费零 售 行 业 。 继续利好⚫行 情 表 现 ：本 周（2023.10.09-2023.10.13）商 贸 零 售 指 数 下 降-3.32%，跑 输 上证 指 数 （-0.72%）、 深 证 成 指 （-0.41%）、 沪 深300指 数 （-0.71%）。 ⚫电 商 及 代 运 营版 块 ：华 凯 易 佰 发 布 前 三 季 度 业 绩预 告 ，前 三 季 度 归 母 净 利 预期 增 幅 超100%， 主 要 系公 司 完 成 收 购 控 股 子 公 司 易 佰 网 络，6月 起100%并表 ，受 益 于 行 业 景 气 度 的 持 续 上 升 和 公 司 全 面 战 略 布 局 的 深 入 实 施 ，子 公 司 经营 表 现 优 异 ， 超 额 完 成 业 绩 承 诺 指 标 。 资料来源：中国银河证券研究院 ⚫个 护 用 品 板 块：洁 雅 生 物 增 加 公 司 经 营 范 围 可 生 产 医 疗 器 械 ， 有 利 于 公 司 进一 步 拓 展 产 品 种 类 、增 加 市 场 份 额 ，实 现 协 同 效 应 和 规 模 经 济 。诺 邦 股 份 发 布前 三 季 度 业 绩 预 告，公 司 专 注 差 异 化 水 刺 技 术 ，分 层 次 推 进 成 本 优 化 的 湿 法 产品 新 方 案 ，完 善 制 品 产 品 结 构 ，节 能 降 耗 、降 本 增 效 取 得 实 质 性 进 展 ，有 力 支撑 报 告 期 内 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 实 现 较 大 幅 度 增 长 。 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_中秋、国庆双节期间全国消费市场实现平稳增长，维持推荐优质零售标的_20230928 ⚫化 妆 品 板 块 ：丽 臣 实 业 、 赞 宇 科 技 发 布 前 三 季 度 业 绩 预 告。 丽 臣 实 业业 绩 变动（ 归 母 净 利 预 期 增 速 超30%）的 主 要 原 因 是 公 司 的 产 销 规 模 扩 大 ，三 季 度 主要 原 料 价 格 上 涨 。赞 宇 科 技（ 前 三 季 度 归 母 净 利 增 速 超30%，单 三 季 度 归 母 净利 增 速 超100%）的 主 要 原 因 是上 年同 期 因 原 材 料 采 购 价 格 异 常 大 幅 波 动 导 致利 润 下 降， 本报 告 期 内 ， 得 益 于 原 材 料 价 格 波 动 趋 于 正 常 且 主 要 产 品 需 求 回暖 ，公 司 盈 利 能 力 得 到 恢 复；同 时公 司 立 足 自 身 规 模 优 势 和 技 术 优 势 ，一 方 面 ，加 大 力 度 开 拓 新 渠 道 、新 市 场 ，促 进 主 业 表 面 活 性 剂 和 油 脂 化 学 品 产 销 增 长 ，另 一 方 面 ， 持 续 推 动 精 细 化 管 理 ， 降 本 增 效 。 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_中秋、国庆双节将至，节庆消费市场升温，维持推荐经营稳健的优质零售标的_20230924 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_近期业内公司股权与经营调整类公告较多，维持推荐稳健的优质标的_20230917 ⚫推 荐 标 的 ：维 持 全 渠 道 配 置 的 逻 辑 不 变 ， 推 荐 重 点 关 注 零 售 渠 道 类 天 虹 股 份（002419.SZ）、 王 府 井 （600859.SH）、 永 辉 超 市 （601933.SH）、 家 家 悦（603708.SH）、 红 旗 连 锁 （002697.SZ）、 华 致 酒 行 （300755.SZ）； 以 及 消 费 品类 的 上 海 家 化（600315.SH）、珀 莱 雅（603605.SH）、贝 泰 妮（300957.SZ）、水羊 股 份 （300740.SZ）、 可 靠 股 份 （301009.SZ）、 豪 悦 护 理 （605009.SH）、 稳 健医 疗 （300888.SZ）、 百 亚 股 份 （003006.SZ）、 豫 园 股 份 （600655.SH）、 周 大 生（002867.SZ）、 老 凤 祥 （600612.SH）、 中 国 黄 金 （600916.SH）。 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_23H1零售行业整体规模呈恢复性增长，盈利能力仍有待进一步修正回调_20230903 ⚫风 险 提 示 ：市 场 信 心 不 足 的 风 险 ； 转 型 进 展 及 效 果 低 于 预 期 的 风 险 。 目录 （一）一周行业要闻........................................................................................................................................................................3（二）最新观点................................................................................................................................................................................4（三）子行业与龙头公司................................................................................................................................................................5 （一）核心推荐................................................................................................................................................................................9（二）核心关注..............................................................................................................................................................................11（三）国内外行业及公司估值情况.............................................................................................................................................13 （一）一周市场综合表现..............................................................................................................................................................17（二）行业数据跟踪......................................................................................................................................................................18（三）核心关注企业业绩表现.....................................................................................................................................................19（四）行业与公司市场表现.........................................................................................................................................................20（五）行业及重点公司估值水平.................................................................................................................................................26 一.最新研究观点 （一）一周行业要闻 10月13日，国家统计局公布数据显示，2023年9月份，全国居民消费价格（CPI）同比持平。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅与上月相同；从环比来看，9月份全国居民消费价格上涨0.2%。从9月CPI同比情况来看，城市上涨0.1%，农村下降0.3%；食品价格下降3.2%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.9%，服务价格上涨1.3%，猪肉价格降幅扩大对通胀形成拖累。 报告显示，上半年，全国网上零售额71621亿元，同比增长13.1%。预计全年交易规模达144100亿元，同比增长4.53%。莫岱青表示，从2015年到2022年，网络零售交易规模持续增长。2015-2017年，增速保持在超30%，此后徘徊在20%左右。2021年增速大幅下滑到10%左右，2022年首次进入个位数，今年增速预计与去年持平。这意味着网络零售市场从高速增长进入缓慢增长时期。据“电数宝”电商大数据库显示，2023上半年我国网络购物用户规模达8.84亿人，较2022年12月增加3880万人，占网民整体的82%。预计全年达9.04亿人，同比增长6.98%。上半年中国网络零售市场交易规模为71621亿元，社会消费品零售总额为 《2023年（上）中国 网 络 零 售 市 场数据报告》发布 227588亿元，2023上半年网络零售市场交易规模占社会消费品零售总额