安踏公布23Q3经营数据,安踏品牌零售流水同比增长高单位数,FILA品牌零售流水同比增长10%-20%低段,所有其它品牌零售流水同比增长45%-50%。本周服装板块下跌我们分析短期由于国庆数据低于预期、中期由于担心明年上半年高基数。长期变化则来自行业出清,本轮出清始于20年疫情后,中间有21下半年及22年疫情扰动,并未结束。目前市场主要在消化Q3基数高企下的终端放缓,但Q4仍将进入低基数阶段,高增仍然可期,目前较多服装公司已跌至24PE10X左右,迎来布局机会。重点推荐报喜鸟、锦泓集团、嘉曼服饰;出口制造端预计Q4有望迎来拐点,重点推荐健盛集团、浙江自然、盛泰集团;制造成长主线重点推荐兴业科技、南山智尚。
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