电力设备与新能源行业10月周报：广东省管海风项目落地，专项整治方案提升电力市场化规范度

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 电力设备与新能源行业10月周报（10.09-10.13） 广东省管海风项目落地，专项整治方案提升电力市场化规范度 投资摘要: 截至10月13日收盘，本周电力设备及新能源板块下降2.02%，在中信30个板块中位列第17位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为19.88倍，处于历史相对低估区间。 子板块涨跌幅：储能板块（+0.42%），配电设备板块（-0.08%），风电板块（-0.38%），输变电设备板块（-0.43%），核电板块（-2.16%），太阳能板块（-2.86%），锂电池板块（-4.35%）。 ◆ 股价涨幅前五名:麦克奥迪、江特电机、双杰电气、京泉华、中恒电气。 ◆ 股价跌幅前五名:鸿达兴业、科达利、航天机电、海兴电力、思源电气。 ➢ 投资策略及行业重点推荐： ◆ 新能源车：9月国内新能源乘用车零售74.6万辆，同比+22.1%，环比+4.2%，批发82.9万辆，同比+23.0%，环比+4.2%。交通运输部发布《公路工程设施支持自动驾驶技术指南》，从基础设施建设角度支持自动驾驶需求。建议关注比亚迪、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、众源新材、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技、均胜电子、浙江仙通、贝斯特、继峰股份、特锐德、科士达和道通科技。 ◆ 锂电：9月国内动力电池装车量36.4GWh，同比+15.1%，二线企业装车量占比有所提升。本周碳酸锂（电池级99.5%）平均交易价格为17.05万元/吨，较上周价格上涨0.15万元/吨，目前碳酸锂价格已处于低位，上游减停产者众多，市场供需格局有所缓和。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。 ◆ 光伏：本周中游硅片、电池环节下跌幅度扩大，各家TOPCon电池根据功率段水平价差较为明显，头部享受溢价红利，组件价格小幅下行，部分小厂超低价出货，硅料价格出现降价预期，光伏产业链新的价格稳态正在形成。辅材大部分价格维稳。推荐东方日升、协鑫集成、天合光能、福莱特、亚玛顿、金晶科技、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。 ◆ 风电：广东7GW竞配落地，青州五六七启动导管架招标，海风景气度持续上行。根据《2023年海上风电项目竞争配置工作方案》，广东合计竞配省管7GW以及国管16GW，省管项目包括湛江徐闻东一二0.7GW、阳江三山岛一二三四五六3GW、江门川岛一二0.8GW、珠海高栏一二1GW、汕尾红海湾三五六1.5GW；广东省管项目竞配落地，前期工作较为充分，未来核准有望顺利推进，国管项目落地可期。招标方面，本周广东青州五六七启动导管架招标，此次招标涉及四个包件，共计16套导管架，首批包件需在23年末完成制造，并于24年年初交付，整体交付节奏较快， 青州项目有望加穗推进。推荐管桩环节的泰胜风能、海力风电；零部件环节，推荐金雷股份、振江股份，建议关注日月股份、宏德股份；整机环节，推荐三一重能。 ◆ 电网设备：南方电网正式发布《南方电网新型电力系统发展报告（2021—2023）》。董事长孟振平表示，南方电网到2025年全面完成电网数字化转型，服务支撑新增1亿千瓦以上新能源的接入和消纳，推动南方五省区非化石能源发电量占比达到55%，电能占终端能源消费比重达到35%。建议关注与电网数字化、智能化相关的国电南瑞、国能日新、国网信通。 ◆ 储能：全钒液流电池降本加速推进，当前4h全钒液流电池储能系统报价较一年前降幅或在20%以上，项目经济性进一步改善。工信部发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，鼓励算力中心采用源网荷储等技术；支持与风电、光伏等可再生能源融合开发、就近消纳。储能新需求持续涌现，各项新型储能技术均有望获得较大市场空间。建议关注阳光电源、南都电源、金盘科技、新风光、金冠股份、科华数据、钒钛股份、易成新能等。 ◆ 绿电：自然资源部、国家能源局发布《矿产资源和电力市场化交易专项整治工作方案》，针对干预电力市场准入行为、干预电力市场交易组织行为干预电力市场价格行为。运营商业绩预告公告发布，Q3电量+业绩延续高增趋势，电改推进火电作为优势机组获取收益，如华能国际、宝新能源、皖能电力、浙能电力、粤电力A，绿电运营商环境价值凸显，如三峡能源、江苏新能、浙江新能等。 ➢ 本周推荐投资组合： 比亚迪、璞泰来、杉杉股份、中科电气、诺德股份、双良节能、弘元绿能、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。 风险提示：新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。 证券研究报告 2023年10月15日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：贺朝晖 执业证书编号：S0590521100002 邮箱：hezh@glsc.com.cn 分析师：黄程保 执业证书编号：S0590523020001 邮箱：huangcb@glsc.com.cn 分析师：梁丰铄 执业证书编号：S0590523040002 邮箱：liangfs@glsc.com.cn 联系人：袁澎 邮箱：yuanp@glsc.com.cn 联系人：陈子锐 邮箱：chenzr@glsc.com.cn 相关报告 1、《电力设备：华为全液冷超充上线，引领行业快充趋势 》2023.10.09 2、《电力设备：电力需求侧管理办法发布，海风项目开工稳步推进》2023.10.08 -30%-17%-3%10%2022/102023/22023/62023/10电力设备沪深300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 投资策略及重点推荐 ................................................ 3 1.1 新能源车 .................................................... 3 1.2 锂电 ........................................................ 3 1.3 光伏 ........................................................ 4 1.4 风电 ........................................................ 4 1.5 电网设备 .................................................... 5 1.6 储能 ........................................................ 5 1.7 绿电 ........................................................ 6 2. 市场回顾 ......................................................... 9 3. 行业数据 ........................................................ 11 3.1 锂电池产业链材料价格数据 ................................... 11 3.2 光伏产业链材料价格数据 ..................................... 13 4. 行业新闻 ........................................................ 14 4.1 新能源车 ................................................... 14 4.2 锂电 ....................................................... 15 4.3 光伏 ....................................................... 15 4.4 风电 ....................................................... 15 4.5 电网设备 ................................................... 17 4.6 储能 ....................................................... 17 4.7 绿电 ....................................................... 18 5. 重点公司公告 .................................................... 19 6. 风险提示 ........................................................ 21 图表目录 图表1： 本周建议关注组合 ............................................. 8 图表2： 电力设备及新能源行业指数 vs 沪深300指数 ...................... 9 图表3： 各板块周涨跌幅对比 .......................................... 10 图表4： 电力设备及新能源行业估值水平 ................................ 10 图表5： 子板块周涨跌幅对比 .......................................... 11 图表6： 行业涨跌幅前五公司 .......................................... 11 图表7： 锂电产业链价格及生产数据 .................................... 12 图表8： 光伏产业链产品价格 .......................................... 13 图表9： 光伏玻璃库存及价格数据 ...................................... 14 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 1. 投资策略及重点推荐 1.1 新能源车 9月新能源乘用车销量维持高增。根据乘联会数据，9月国内新能源乘用车零售74.6万辆，同比+22.1%，环比+4.2%，批发82.9万辆，同比+23.0%，环比+4.2%。截至9月底，今年国内新能源乘用车累计零售518.8万辆，累计同比+33.8%，累计批发590.4万辆，累计同比+36.0%。年末新能源汽车新品频出，我们认为在供给端持续优化的背景下，四季度新能源汽车销量有望维持高速增长。 自动驾驶迎来政策利好。10月8日，交通运输部公开关于发布《公路工程设施支持自动驾驶技术指南》的公告。本次文件对公路工程设施提供辅助信息的能力与范围进行研究和细化，涵盖公路工程设施支持自动驾驶的建设指导、自动驾驶云控平台技术要求、定位设施技术要求等内容并将于2023年12月1日起施行。我们认为本次文件的出台能够从基础设施建设的角度满足自动驾驶需求并进一步支持更高级别的自动驾驶商业化应用加速落地。 整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜