现实世界资产的令牌化 ： 开启所有权、交易和投资的新时代

Tokenizationwillrevolutionizethewaywefund,trade,andmanageassets.Itisexpectedto 几乎颠覆了我们现代社会的每一个行业和部门——从投资和资产管理，到制造业，再到房地产，甚至艺术。我们保守估计，到2030年，代币化资产的总市值将大大超过10万亿美元。在本文中，我们介绍了标记化的基础知识，分享了我们对主要用例的看法，并讨论了您的业务需要考虑的问题。 Contents Page4A什么是令牌化？6B10万亿美元的市场机会7C令牌化会破坏您的部门吗？9D是什么阻碍了它？9E你如何开始你的令牌化旅程？ 什么是令牌化？ 令牌化承诺重新定义资产所有权和投资，我们可能正处于其全球采用的重大突破的风口浪尖。该技术可能会从根本上改变传统的投资和所有权框架，大大降低交易成本，带来透明度和更大的流动性。在扩大投资渠道的过程中，我们不仅改变了我们对财产、商品和价值的看法，而且改变了我们与经济体系中这些关键要素的互动方式。现实世界资产的代币化不是未来的事情；它正在发生。它为数字代币代表现实世界资产的金融生态系统奠定了基础，使它们比以往任何时候都更容易获得-不仅是特权或机构投资者，而且是广大公众。.A 那么，定义令牌化的最佳方法是什么？“令牌”一词历史悠久（早于数字技术），具有不同的含义和定义，有时很难确定确切的含义。在本报告的上下文中，令牌表示数字形式的资产，结合信息和可分配的数字权利，所有这些都以可编程和自动化的方式连接。代币可以代表有形的实物资产或无形资产-它们可以代表份额或整个资产。它可以是任何东西，从房地产、公司股票、债券，甚至是一件艺术品。存在于区块链上的令牌表示该资产的所有权。这样，以前难以分割或交易的资产现在可以轻松管理和交易。 根据世界银行的数据，目前有多达17亿人无法获得金融服务。这意味着他们没有银行账户、信用卡或其他允许他们储蓄、借款或投资的金融产品。缺乏获得金融服务的机会可能会产生若干负面影响，导致总体上更容易陷入贫困和财政困难。 令牌化可能是解决此问题的解决方案之一，因为它可以通过减少进入壁垒来使许多目前没有银行账户的人获得投资。以前的非流动资产以及历史上具有较高投资门槛的资产（例如，私募股权基金）通过以下方式变得更容易获得：B 1.将它们破碎成碎片(分馏)；和 2.使它们可以超越国界(它们所在或交易的地方)。 此外,机构探索令牌化的主要原因如下: 1.大幅提升流动性、可获得性和交易速度，从而降低所有权和交易成本。2.通过允许更多人参与以前无法获得的投资机会，实现部分所有权。3.通过提高透明度来增强安全性，因为令牌化资产被记录在区块链上，区块链提供了透明和不可变的所有权记录。 10万亿美元的市场机会 我们坚信，到2030年，资产代币化将发展成为一个价值至少10万亿美元的市场，这意味着从2022年到2030年，代币化资产的价值将增长40倍。这将标志着当前价值约为3000亿美元的大幅增长。我们对市场规模的估计是基于我们的专有分析： 1.我们收集当前数据on市场价值跨公共和私募股权,债务、房地产，以及与令牌化相关的其他资产类别；以及 2.我们已经申请保守增长率前进（从2%到8%）资产值，并将它们乘以可能被代币化的份额(%) (最高1%) 房地产和金融资产（包括股票，债券，投资基金）可能会主导令牌化市场，因为基础市场的规模庞大，用例的普及率很高。C 房地产 ●债务（数字债券）●投资基金●私募股权●公共股权●和商品 令牌化会破坏您的部门吗？ 无论您是工业企业集团的高管还是资产管理公司的首席投资官，如果您尚未制定公司的代币化战略，您可能会错过。 资产代币化不仅仅局限于房地产或证券。合格资产的范围还包括基础设施、收藏品和艺术品、娱乐和游戏以及数据。这种广泛的资产意味着几乎任何形式的价值都可以用数字表示并容易转移。 因此，令牌化为几乎每个人提供了机会和潜在的好处，来自个人散户投资者以前无法获得某些投资的人给各个部门的公司现在可以通过在链上发行数字债券轻松进入债务市场。 包括领先基金集团在内的主要机构已经接受了代币化的潜力，并对其管理的一些基金进行了代币化。 几个现实生活中的用例突出了标记化的巨大潜力。例如，在2022年9月美国主要PE公司打开它的一部分40亿美元的医疗保健基金，用于雪崩区块链上的令牌化。这使得通常需要参与该基金的一小部分财富的投资者能够获得其回报-带来更多的金融平等. 另一个突出的例子包括一家领先的德国工业企业于2023年2月在Polygon区块链上发行了6000万欧元的数字债券，将其直接出售给三个机构投资者，绕过中介机构（通常是银行）。最近的一项发展涉及国际连锁酒店，他们采取了类似的方法，通过对其项目进行标记化，为其在佐治亚州（该国）的最新酒店筹集资金。D 主要原因 FOR TOKENIZATION (公司利益相关者视角): ●没有中介●更快的定居点●接触更多的非机构投资者●中小企业在没有债务融资的情况下筹集资金的机会●降低发行成本●无纸化，公共注册表●受益于令牌化的效率提升 D预计房地产投资和数字债券的代币化将成为未来的主要用例 一些关键的标记化用例是什么？ 增强流动性和透明度。小投资者可以直接为项目提供资金，而二级市场交易则可以提高流动性。 为了实现可持续性，区块链为碳补偿证书提供了一个不可变的分类帐，确保了唯一性并防止了重复计算。这些令牌化的证书可以在分散的市场中进行交易，这得益于智能合约，该合约可以根据预定义的标准自动进行验证和发行。 实体经济中最适合的五个部分 标记化: 公共部门 为公民创建安全的数字身份并简化对政府的访问 金融服务 4服务可能是令牌化的基本应用之一。这将提高政府资产的透明度和可追溯性，确保负责任地使用。此外，该技术可广泛用于促进福利和补贴的安全和透明分配。投票系统的完整性可以通过向合格选民发行独特的代币来进一步增强。 1包括与投资代币化资产相关的服务，如托管、培训和咨询。其中，基于区块链的支付方式，包括稳定币和代币化存款，似乎最具破坏性。 房地产 房地产行业有很大的潜力-代币化创造了 工业（包括制造、建筑、废物管理和回 一个新的房地产交易场所，将所有权划分为多个股份，可以在流动性市场中立即买卖。这有可能使房地产投资民主化，使更多的人能够参与和交易房地产（或其股份）。 2令牌化可以跟踪整个产品生命周期，包括记录来源和所有权等重要数据，从而优化库存管理和对召回的响应。此外，它还有助于提高供应链的透明度，并通过提供有效回收和废物处理的基本数据来支持循环经济的发展。 能源与公用事业 的令牌化简化了融资和可持续性 跟踪。 对于可再生能源项目，它使投资机会民主化， 是什么阻碍了它？ 代币化现实世界资产市场的发展面临几个关键挑战。一个主要障碍是这项技术还没有尚未达到主流采用由于其新颖和复杂的性质 更 复 杂 的 问 题 是缺 乏 明 确 和 一 致 的 法 规governing tokenized assets,which discourages potentialparticipantsandslowsthedevelopmentofthesemarkets.Nevertheless,onaglobalscale,jurisdictionshaveadopteddifferentregulatoryapproaches,andwehavenotedsimilitiesintheseappro蒸馏以下关键成功因素: 1.明确的监管框架-明确定义不同类型的数字资产，避免歧义并促进法规遵从。2.稳定币法规-稳定币带来的监管挑战之一来自其维持稳定价值的主要目标。为了应对这一挑战，发行人必须保持足够的储备以有效地支持硬币。3.市场可及性-确保所有参与者都有公平的市场准入机会，在无缝跨境交易的国际规则和当地标准之间保持一致。4.技术治理-结合系统性能、数据质量和数据隐私标准，确保技术安全可靠。5.基于风险的方法-通过针对潜在危害最大的领域进行有针对性的监管，确保监管措施与数字资产产生的风险相称。E E尽管全球司法管辖区的监管方法各不相同，但我们注意到它们的方法有相似之处-提炼以下关键成功因素立法的关键成功因素 最后，对区块链和令牌化的有限理解在公众和专业人士中，历史上一直阻碍信任和采用。但是，我们认为这种趋势正在逐渐改变，并朝着更好的理解和接受发展。 你如何开始你的令牌化旅程？ 踏上你的令牌化旅程与迈出任何重大努力的第一步没有什么不同。我们建议通过为您提供令牌化准备研讨会来启动我们的合作，该研讨会旨在评估和确定您组织内的初始令牌化潜力。在此评估之后，RoladBerger可以在制定强大的标记化策略和执行相关用例方面提供全面支持。 我们与众多司法管辖区的领先令牌化技术提供商合作，确保所选择的技术与您独特的用例路线图无缝对齐。重要的是要注意，令牌化之旅不是赢家包揽一切，而是先行者经常享有实质性优势的舞台。 今天与我们联系，开始您的旅程并在竞争中领先。 作者 皮埃尔·萨米蒂Web3和Metaverse实践的合作伙伴和数字资产全球主管 塞巴斯蒂安·斯蒂格合作伙伴柏林办事处，中欧 SebastianMaus合作伙伴柏林办事处，中欧 AleksanderBiesaga高级顾问迪拜办公室I数字和投资者支持 10.2023ROLANDBERGER. COM RolandBergerGmbH不对因使用出版物中包含的信息而造成的任何损害负责。©2023ROLANDBERGERGMBH。保留所有权利。 ROLANDBERGER是唯一一家具有强大国际影响力的欧洲传统管理咨询公司。作为一家独立公司，由我们的合作伙伴全资拥有，我们在所有主要市场设有51个办事处。我们的3000名员工提供分析方法和同理心态度的独特结合。在我们的企业家精神，卓越和同理心的价值观的推动下，我们在罗兰贝格坚信，世界需要一个新的可持续范式，将整个价值周期考虑在内。我们在所有相关行业和业务职能部门的跨能力团队中工作，提供最佳的专业知识来应对深刻的挑战。今天和明天。 Publisher RolandBerger中东创新中心2B号楼3楼P.O.Box502254迪拜,阿联酋+97144464080