宏观点评：CPI再度走低的背后

发现报告（www.fxbaogao.com）致力于打造国内最全的研报库，报告数量在业内遥遥领先。无论您需要什么行业的深度分析或公司财报，这里都能找到。我们的用户量非常大，深受广大投资者的喜爱。平台设计追求极简，操作方便，凭借先进的技术手段，助您从海量信息中快速提炼价值，让您的每一次决策都更加精准有力。

2023年9月CPI同比0%，预期0.2%，前值0.1%；PPI同比-2.5%，预期-2.4%，前值-3.0%。CPI食品分项涨幅收窄，非食品价格持平前值，但绝对值仍偏弱，出行相关价格回落是主要拖累。猪肉价格回落是主要拖累。CPI非食品项持平前值0.2%，绝对值持平近年同期次低，其中：机票、住宿、旅游等价格回落是主要拖累，汽油价格环比涨2.4%。核心CPI环比回升、但仍偏低；CPI服务分项环比由涨转降、绝对值持平近年同期最低。PPI生产资料环比、同比延续改善；生活资料保持平稳。2023全年CPI中枢可能小降，趋势上仍可能小幅回升、但幅度有限；PPI降幅可能继续收窄、绝对值大概率仍将偏低；换言之，低物价环境短期应会持续，物价中枢回升可能要到2024年。综合看，结合9月PMI、供需高频数据、物价等，指向我国经济环比有所企稳、但经济内生动能仍待提升，后续大概率还有政策。