碳酸锂期货期权日报：上游情绪趋稳 期货盘面盘面走势向好

【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心魏朝明执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com 周三碳酸锂期货盘面延续回升，主力合约2401涨1.9%，收于155900元。 【重要资讯】 十一假期前后，现货方面保持稳定。10月11日，国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场价格集中在15.2-16.4万元/吨，市场均价涨至15.8万元/吨，较昨日价格上涨0.1万元/吨，涨幅0.64%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在16.3-17.8万元/吨，市场均价涨至17.05万元/吨，较昨日价格上涨0.1万元/吨，涨幅0.59%。近期锂盐厂多有减产情况，市场情绪有所带动，持货方挺价意愿持续，下游入市询货量增加，商谈氛围好转，碳酸锂市场窄幅上调。 成文时间：2023年10月12日星期四 【市场逻辑】 碳酸锂需求偏弱态势下，供给端的扰动尚不构成行情反转条件。期货盘面连续两日反弹后，当前基差处于上市以来偏低水平，若盘面进一步走高，或为现货企业提供较好的卖出套保机会。从这个角度看，相比于再度走高，碳酸锂期现货价格维持震荡以消化产业链库存的概率更大。 【交易策略】 建议卖出套保头寸继续持有，新入场头寸根据现货出货情况及时调仓；普通投资者短周期轻仓操作，谨防低位持续反弹风险。 目录 一、期现行情回顾..................................................................................................................................1（一）碳酸锂期货期权行情走势..................................................................................................................1（二）碳酸锂现货行情走势...........................................................................................................................2二、近期基本面动向..............................................................................................................................3（一）碳酸锂市场综述...................................................................................................................................3（二）重要资讯...............................................................................................................................................4（三）供需情况...............................................................................................................................................5（四）库存情况...............................................................................................................................................8 一、期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 周三碳酸锂期货盘面延续回升，主力合约2401涨1.9%，收于155900元。 （二）碳酸锂现货行情走势 十一假期前后，现货方面保持稳定。10月11日，国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场价格集中在15.2-16.4万元/吨，市场均价涨至15.8万元/吨，较昨日价格上涨0.1万元/吨，涨幅0.64%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在16.3-17.8万元/吨，市场均价涨至17.05万元/吨，较昨日价格上涨0.1万元/吨，涨幅0.59%。近期锂盐厂多有减产情况，市场情绪有所带动，持货方挺价意愿持续，下游入市询货量增加，商谈氛围好转，碳酸锂市场窄幅上调。 二、近期基本面动向 （一）碳酸锂市场综述 供应方面：国庆节当周预计周内碳酸锂产量预计7749吨左右，较上周产量减少2.47%。据了解，由于碳酸锂价格持续走跌，导致企业亏损，特别是外购原料企业，近期开始停产、减产。其中，江西地区，同时由于锂矿开采等因素，受原料供应及成本双重影响，减停产较为明显。青海地区，天气未完全转凉，整体供应较为稳定。综合来看，国庆节当周碳酸锂装置开工率较上周下滑。 需求方面：国庆节当周碳酸锂市场需求依旧没有改善。由于经济下行影响，终端消费数据偏弱。某些头部电池厂10月排产减少，普遍处于去库存的现状，原料消耗缓慢。另外目前存在较多电池厂采购碳酸锂交由材料厂加工而严重压缩材料厂利润的情况，下游原料采购意愿偏低，多减少原料备货量。假期下游有减产情况，原料消耗缓慢，短期需求支撑不够。 成本方面：国庆节当周国内锂矿市场价格延续跌势。其中Li2O 5%min中国到岸价2650-3120 2740-3180元/吨，较上周价格下跌75元/吨；非洲SC 5%价格在1180-1440美元/吨，较上周价格持平；品位2.5%及以上云母均价达到4700元/吨，较上周价格下跌100元/吨。近期国内锂矿市场行情弱势运行,在利润压缩下，成本面支撑较为坚挺。外购矿石企业多有亏顺情况，四季度海外锂矿会集中到港，锂矿定价仍未确定。锂盐厂对高价锂矿接受度低，倒逼锂矿价格，存下滑预期。盐湖端，成本相对稳定，且生成成本相对较低。 利润方面：国庆节当周国内碳酸锂利润空间较上周有所缩减。自有矿石及盐湖端仍有一定利润空间。但外购矿石企业，近期锂辉石及锂云母价格虽有下跌，但碳酸锂下游需求平平，上下游博弈状态延续，下游正极材料厂家需求不足，采购较为谨慎。矿端碳酸锂利润空间压缩，成本压力仍存，已有成本倒挂情况出现。 库存方面：国庆节当周碳酸锂库存量较上周增加1.71%。江西地区锂盐厂多有减产或停产情况，碳酸锂开工略有下滑，产量减少。部分企业交付长协订单，库存压力尚可。然国庆假期期间，下游需求寡淡，新单成交乏量，导致库存略有累积。 （二）重要资讯 9月，我国动力和储能电池合计产量为77.4GWh,环比增长5.6%，同比增长37.4%。其中动力电池产量占比约为90.3%。 1-9月，我国动力和储能电池合计累计产量为533.7GWh，产量累计同比增长44.9%。其中动力电池产量占比约为92.1%。 9月，我国动力和储能电池合计销量为71.6GWh,环比增长10.1%。其中,动力电池销量为60.1GWh，占比84.0%，环比增长9.2%,同比增长29.3%；储能电池销量为11.5GWh,占比16.0%，环比增长15.0%。 1-9月，我国动力和储能电池合计累计销量为482.6GWh。其中，动力电池累计销量为425.0GWh，占比88.0%，累计同比增长15.7%；储能电池销量为57.6GWh，占比12.0%。 9月，我国动力和储能电池合计出口13.3GWh。其中动力电池出口销量11.0GWh，占比82.9%，环比增长3.8%，同比增长50.5%。储能电池出口销量2.3GWh，占比17.1%，环比增长23.3%。 1-9月，我国动力和储能电池合计累计出口达101.2GWh。其中，动力电池累计出口销量89.8GWh，占比88.7%，累计同比增长120.4%；储能电池累计出口销量11.4GWh，占比11.3%。 9月，我国动力电池装车量36.4GWh，同比增长15.1%，环比增长4.4%。其中三元电池装车量12.2GWh，占总装车量33.6%，同比增长9.1%，环比增长13.2%；磷酸铁锂电池装车量24.2GWh，占总装车量66.4%，同比增长18.6%，环比增长0.6%。 1-9月，我国动力电池累计装车量255.7GWh,累计同比增长32.0%。其中三元电池累计装车量81.6GWh,占总装车量31.9%，累计同比增长5.7%；磷酸铁锂电池累计装车量173.8GWh,占总装车量68.0%，累计同比增长49.4%。 9月，我国新能源汽车市场共计33家动力电池企业实现装车配套，较去年同期减少3家。排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为27.8GWh、31.2GWh和35.5GWh,占总装车量比分别为76.5%、85.6%和97.5%。 1-9月，我国新能源汽车市场共计49家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加1家，排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为206.1GWh、227.1GWh和249.2GWh，占总装车量比分别为80.6%、88.8%和97.5%。 （三）供需情况 1、碳酸锂产量 2023年8月，中国碳酸锂产量为45022吨，环比减少1%，同比增加51%。综合来看，8月整体碳酸锂产量减少。预计9月，虽有新增项目投产爬坡，但锂盐价格呈现跌势导致外采原料企业持续性亏损，倒逼其减停产，行业整体开工率仍下行，预计9月产量为42,154吨，环比减少6%，同比增长29%。 来源：SMM，方正中期研究院整理 3、正极材料开工率 4、新能源车产销情况 8月，新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，环比分别增长4.7%和8.5%，同比分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%。1-8月，新能源汽车产销分别完成543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%和39.2%，市场占有率达到29.5%。 来源：SMM，方正中期研究院整理 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。