碳酸锂期货期权日报：库存累积需求趋弱 期货盘面开始回落

【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心魏朝明执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com 周三碳酸锂期货震荡偏弱运行，主力合约2407跌1.48%，收于106600元。 【重要资讯】 SMM储能1月3日讯，SMM电池级碳酸锂指数95579元/吨，环比上一工作日上涨9元/吨；电池级碳酸锂9.3-10.08万元/吨，均价9.69万元/吨，较上一工作日持稳；工业级碳酸锂8.6-9.06万元/吨，均价8.83万元/吨，较上一工作日上涨0.03元/吨。 今日锂盐企业整体延续挺价出货态度，个别锂盐企业仍有交仓想法，元旦节日前低价出售散单的锂盐企业在节后业绩压力减弱后亦逐渐调整出货价格。正极材料等下游企业反馈并无高价接货散单碳酸锂的意愿，个别三元材料企业近期订单增加带动采购略微增量，多数正极等下游企业反映短期内并无补库需求。部分贸易企业近期仍以交仓操作为主，对盘面报价延续对01合约贴水2000元/吨至平水附近，但反馈成交寥寥。 成文时间：2024年1月3日星期三 由于期货价格延续高于现货价格的盘整状态，近期有部分企业在采购工碳加工电碳后进行对2404合约套盘交仓操作，且近期工碳大厂出货压力减轻，市场中无此前大量抛售工碳情况，市场工碳交易价格略微回升，但市场中的正极等下游企业的实际需求并无明显变化，预计后续碳酸锂期货仓单将有持续增量。 【市场逻辑】 碳酸锂现货价格经历近六个月的下跌，于12月末有所企稳。期货盘面短期落袋为安情绪一度剧烈推升盘面，但现货不为所动。目前正处于产业链需求淡季，下游按需采购，正极材料等下游企业短期或难有恐慌性补库。多空双方交手数个来回后，市场逐步趋于理性。期现货价格短暂跌破国内边际成本，接下来两三个月的淡季将持续考验碳酸锂价格表现。 【交易策略】 1短期盘面弱势反弹，前期卖出套保头寸继续持有，根据现货出货情况和价格趋势及时调仓；二季度需求旺季，市场将有现货需求增量，盘面将获得真实买盘支撑，关注二季度合约8万元下方逢低买入套保机会。 目录 一、期现行情回顾...........................................................................................................................1（一）碳酸锂期货期权行情走势..................................................................................................................1（二）碳酸锂现货行情走势...........................................................................................................................2二、近期基本面动向..............................................................................................................................5（一）重要资讯...............................................................................................................................................5（二）供需情况...............................................................................................................................................6（三）库存情况...............................................................................................................................................9 一、期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 来源：广州期货交易所，SMM，方正中期研究院整理 周三碳酸锂期货震荡偏弱运行，主力合约2407跌1.48%，收于106600元。 SMM储能1月3日讯，SMM电池级碳酸锂指数95579元/吨，环比上一工作日上涨9元/吨；电池级碳酸锂9.3-10.08万元/吨，均价9.69万元/吨，较上一工作日持稳；工业级碳酸锂8.6-9.06万元/吨，均价8.83万元/吨，较上一工作日上涨0.03元/吨。 今日锂盐企业整体延续挺价出货态度，个别锂盐企业仍有交仓想法，元旦节日前低价出售散单的锂盐企业在节后业绩压力减弱后亦逐渐调整出货价格。正极材料等下游企业反馈并无高价接货散单碳酸锂的意愿，个别三元材料企业近期订单增加带动采购略微增量，多数正极等下游企业反映短期内并无补库需求。部分贸易企业近期仍以交仓操作为主，对盘面报价延续对01合约贴水2000元/吨至平水附近，但反馈成交寥寥。 由于期货价格延续高于现货价格的盘整状态，近期有部分企业在采购工碳加工电碳后进行对2404合约套盘交仓操作，且近期工碳大厂出货压力减轻，市场中无此前大量抛售工碳情况，市场工碳交易价格略微回升，但市场中的正极等下游企业的实际需求并无明显变化，预计后续碳酸锂期货仓单将有持续增量。 二、近期基本面动向 （一）重要资讯 产量方面： 11月，我国动力和储能电池合计产量为87.7GWh,环比增长13.4%，同比增长40.7%。 1-11月，我国动力和储能电池合计累计产量为698.7GWh，累计同比增长41.6%。 销量方面： 11月，我国动力和储能电池合计销量为84.2GWh，环比增长12.3%。其中,动力电池销量为68.1GWh，占比80.9%，环比增长11.6%，同比增长22.6%；储能电池销量为16.0GWh,占比19.1%，环比增长15.1%。储能电池销量增速略快于动力。 1-11月 ，我 国 动 力 和 储 能 电 池 合 计 累 计 销 量 为641.8GWh。 其 中 ， 动 力 电 池 累 计 销 量 为554.1GWh，占比86.3%，累计同比增长35.1%；储能电池累计销量为87.6GWh，占比13.7%。 11月，我国动力和储能电池合计出口17.9GWh,环比增长23.3%，占当月销量21.3%。其中动力电池出口13.0GWh，占比72.6%，环比增长13.5%，同比增长37.8%。储能电池出口4.9GWh，占比27.4%，环比增长59.7%。 1-11月，我国动力和储能电池合计累计出口达133.6GWh，占前11月累计销量20.8%。其中，动力电池累计出口114.2GWh，占比85.5%，累计同比增长94.6%；储能电池累计出口19.4GWh，占比14.5%。 海关总署：2023年11月中国碳酸锂进口数量为1.70万吨，环比增加58.3%，同比增加37.3%。其中从智利进口1.59万吨，环比增加76.0%，同比增加40.9%。自阿根廷进口908吨，环比减少43.5%， 同比减少6.6%。2023年1-11月中国碳酸锂进口数量为13.84万吨，同比增加10.5%。其中从智利进口12.14万吨，同比增加7.8%，从阿根廷进口1.53万吨，同比增加37.4%。 （二）供需情况 2、正极材料产量及价格变化情况 来源：SMM，方正中期研究院整理 3、正极材料开工率 4、新能源车产销情况 （三）库存情况 来源：SMM，方正中期研究院整理 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。