2023年9月地产债运行情况报告：9月境内外地产债发行规模双双下降，民企地产债利差上行幅度有所收敛

9月，中国境内外地产债发行规模双双下降，民企地产债利差上行幅度有所收敛。境内地产债发行数量和发行规模大幅下降，同比、环比降幅均超过50%，净融资缺口扩大至-182.99亿元。大型央国企发行规模降幅明显，或与银行对大型优质房企信贷支持力度增强有关，而民企发行规模维持低位，政策依赖性仍较为明显。地产债整体利差小幅走扩，民营企业地产债利差延续大幅走扩态势，但上行幅度有所收敛。新增1家境内债展期主体，为深圳益田集团，无新增境内外债券违约主体。房企境外融资规模进一步收缩，净偿还压力持续攀升。报告认为，"认房不认贷"、"调整优化差别化住房信贷政策"、"降低存量首套住房贷款利率"等政策相继出台后，一定程度上带动了刚需和改善型住房需求的释放。9月，房企信用风险的缓释作用尚需时日，需进一步观察后续政策到位情况及成效。

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