北交所月度动态报告：修订《指引》有序推动转板，形成自有特色的“活水池”

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [table_research] 北交所动态报告●北交所 2023年10月09日 修订《指引》有序推动转板，形成自有特色的“活水池” ——北交所月度动态报告 北证A股 核心观点：  北交所修订转板指引，委托有序推进转板。10月8日，北交所发布实施了修订后的《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号-转板》。《转板指引》指出具有转板意愿的上市公司要审慎评估自身条件；强调中介机构应当勤勉尽责，助力转板工作的启动和稳步推进；梳理形成更加顺畅高效的转板工作程序安排；同时进一步严格了股东及董监高的减持行为，加强对违法违规行为的监管力度。根据北交所有关负责人，《转板指引》的核心出发点和最终目标，是为了保护投资者合法权益，明确要求上市公司和保荐机构要审慎做出“双向选择”。公司自身要做好客观评估，保荐机构要做好尽职调查，并以此为基础和公司签保荐协议，这是公司启动转板工作的前提和基础，只有决策审慎，推进才能稳妥。随着北交所高质量建设持续推进，市场特色将进一步凸显，吸引力将持续提升，未来将形成 “有进有出”的创新型中小企业“活水池”。  适应企业特点调整减持规定，募集资金强化全链条监管。9月末，北交所先后发布实施《北交所监管指引第8号—股份减持和持股管理》和《北交所监管指引第9号—募集资金管理》。《减持和持股指引》中明确，除破发、破净情形外，增加公司最近一期经审计财务报告存在亏损情形的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持，加强对关键少数减持行为的监管力度。《募集资金指引》则聚焦募集资金监管重点，既强化募集资金全链条监管，又提升各经营主体操作便捷性。其中，明确三方监管协议必备条款，例如公司一次或者12个月内累计从专户中支取金额超过3000万元或者募集资金净额的20%的，应及时通知保荐机构。北交所进一步规范了对企业募投项目的实施进度、募集资金使用情况的持续监管要求，对募投项目关注度逐渐向其他板块趋同。  9月交易活跃度稳中有升，北交所开户数达587万。9月，市场整体成交额达243.95亿元（+0.78%），成交量为23.68亿股（+20.09%）。9月初，证监会发布的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，对北交所未来发展进行了中长期的展望，配套政策逐步落地的预期较强，整体交易活跃度保持高位。截至9月15日，开通北交所权限账户数达587万户，9月11日-15日一周新增开户数达76085户。北交所整体关注度和交易活跃度有望持续维持高位。  市盈率水平约为19倍左右。截至9月末，北证A股的市盈率为19倍，主板公司市盈率最低仅为15倍，科创板公司和创业板公司市盈率更高，分别为69倍和46倍，投资者相对更愿意为科创属性公司付出一定溢价。  投资建议：长期仍建议关注：①政策支持的专精特新，专注于细分赛道龙头优质中小公司；②长周期战略下的高景气度赛道，如双碳、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。  风险提示：政策支持力度低于预期的风险，技术迭代较快的风险，市场竞争加剧的风险。 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 北交所重要数据（2023.10.09） [Table_Research] 上市公司家数 222 8月新增家数 6 总股本（亿股） 303.00 流通股本（亿股） 159.87 总市值（亿元） 2650.55 流通市值（亿元） 1398.51 成交金额（万元） 83915.34 成交数量（万股） 8381.44 资料来源：北京证券交易所，中国银河证券研究院 北交所动态报告/北交所 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 目 录 一、 北交所要闻 ............................................................................................................................................................................................... 2 二、 北交所月度综述 ....................................................................................................................................................................................... 4 （一）行情回顾 ....................................................................................................................................................................................................... 4 （二）北证特征简述 .............................................................................................................................................................................................. 7 三、 业绩分析&经营发展情况 ........................................................................................................................................................................ 9 （一）营收规模&盈利情况 ................................................................................................................................................................................... 9 （二）成长性及研发情况 .................................................................................................................................................................................... 11 （三）估值变化及比较 ........................................................................................................................................................................................ 13 四、 北交所发展面临的问题的分析与建议.................................................................................................................................................. 14 （一）现存问题 ..................................................................................................................................................................................................... 15 （二）分析与思考 ................................................................................................................................................................................................. 15 （三）建议与对策 ................................................................................................................................................................................................. 17 五、 新股概览及项目动态 ............................................................................................................................................................................. 18 （一）北交所新股概览 ........................................................................................................................................................................................ 18 （二）北交所项目动态 ........................................................................................................................................................................................ 19 六、 北交所公司重点公告 ............................................................................................................................................................................. 19 七、 风险提示 ....................................................................................................