基本金属日报：美非农就业数据涨势喜人但无法点燃联储加息决心 基本金属内外继续分化

金属组 研究员： 赵晓君 0571-87788888-8435 494252587@qq.com 期货从业资格：F0276050 投资咨询资格：Z001031 联系人： 黄臻 0571-87788888-8435 CPLA-007@163.COM 期货从业资格：F3014060 相关报告 欧美央行6月会议纪要引燃市场忧虑情绪 基本金属震荡回落 2016-7-8 英国退欧忧虑情绪重燃不敌美联储会议纪要 基本金属内外分化 2016-7-7 中国需求忧虑回升 中国刺激政策预期回落 基本金属震荡回落 2016-7--6 美元疲软支撑 市场乐观预期中国推刺激政策 基本金属继续反弹 2016-7-4 英国央行或将降息 退欧公投焦虑缓解 基本金属继续反弹 2016-7-1 市场乐观情绪回升 美元疲软形成短暂支撑 内外盘基本金属继续反弹 2016-6-30 韩国推刺激方案 日本高官相继表态 市场信心回升 基本金属震荡回升 2016-6-29 英国退欧靴子落地 全球金融市场大幅波动 基本金属震荡下行 2016-6-27 市场翘首以待英国公投结果 基本金属继续缓步上行 2016-6-24 商品研究|基本金属日报 2016-07-09 |中大期货研究院 美非农就业数据涨势喜人但无法点燃联储加息决心 基本金属内外继续分化 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空NI1609 16% 16% 0 空CU1609 8% 8% 0 行情回顾： 从内盘来看呈现小幅分化之势，除铝价小幅震荡收高之外，其余品种均呈收低之势，分品种来看，铜、锡、镍在低开后呈宽幅的横盘区间震荡整理态势、铝在低开后呈缓步震荡上行之势、锌在低开后呈先抑后扬之势、铅在低开后先呈横盘之势而后在午后缓步震荡回升；从影响因素来看，主要是受晚间美国非农就业数据及周末中国通胀数据即将公布的影响。 从外盘来看整体呈小幅分化之势，除铜与铅呈震荡回落之势外，其余品种均呈震荡走强之势，从影响因素来看，一方面是受周五公布的美国非农就业数据虽涨势喜人但仍无法点燃美联储加息的决心影响，另一方面则是受市场对中国央行将采取宽松举措的预期升温影响。 基本面跟踪： 1. 菲律宾政府宣布两个镍矿因违反环保法规暂停营运并停止发放开采许可。 2. 智利国家铜业委员会周四表示，全球头号铜生产国-智利2016年铜产量预计将在574万吨，较之前一年下滑0.5%。 3. 法国矿业和金属集团ERAMET周四表示，拟为印尼WEDA BAY镍矿项目寻找合作伙伴，此前两个合作公司撤出该项目。 技术面分析： 铜：从日线来看，沪铜短期之内仍将受全球宏观经济数据与事件的影响呈宽幅的横盘区间震荡整理态势，方向并不明朗，而从中长线来看，沪铜的下行通道并未发生改变； 铝：从日线来看，沪铝的价格重心呈缓步上移之势，而从中长线来看，沪铝持续的反弹动能略有所不足，宜观望； 锌：从日线来看，沪锌在经过短暂的破位上行之后呈回调之势，而从中线来看，沪锌当前的上行通道虽然没有被破坏，但有回调风险； 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 铅：从日线来看，沪铅在经过短暂的上行之后呈快速回落之势，预计将处于宽幅横盘区间调整之势； 锡：从日线来看，沪锡在经过短暂的破位上行之后呈快速回落之势，重回此前的横盘区间，宜观望； 镍：从日线来看，沪镍在经过短暂的破位上行之后呈快速回落之势，从中长线来看，其有重回底部横盘震荡整理区间的风险。 结论及操作建议： 铜中长线可少量逢高逐步加空，空单可继续持有；铝、铅以观望为主；锌短线可少量试空，高抛低吸；锡与镍短线少量试空，中长线继续观望。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 中国公布的系列经济数据； 3. 美联储官员的轮番讲话； 4. 美国与欧元区所公布的一系列经济数据。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 1： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 2： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 4： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 6： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 3000032000340003600038000400004200044000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南3200033000340003500036000370003800039000400004100042000900095001000010500110001150012000125001300013500长江上海金属上海物贸南储华东南储华南9000950010000105001100011500120001250013000135001100012000130001400015000160001700018000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南12000130001400015000160001700018000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 7： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 8： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 9： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 10： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 11： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 12： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200012500130001350014000145001150012000125001300013500140001450080000850009000095000100000105000110000115000120000125000长江上海金属上海物贸南储华南71500815009150010150011150012150013150060000650007000075000800008500090000长江上海金属715008150091500101500111500121500131500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 13： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 14： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 15： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 16： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 17： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 18： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 400042004400460048005000520054005600580014001450150015501600165017001750升14001500160017001800190020002100220015001550160016501700175018001850190012000130001400015000160001700018000190007000750080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 19： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 20： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 21： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.81.922.12.22.32.42.52.6-2000-1500-1000-5000500100032000340003600038000400004200044000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-500-400-300-200-10001002003003200033000340003500036000370003800039000400004100042000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 22： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 23： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -800-600-400-2000200400900095001000010500110001150012000125001300013500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-400-350-300-250-200-150-100-50050100150900095001000010500110001150012000125001300013500跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 24： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 25： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 26： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 27： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 28： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 29： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1200-1000-800-600-400-200012000130001400015000160001700018000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-250-200-150-100-5005010015012000130001400015000160001700018000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-800-600-400-200020040011500120001250013000135001400014500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-600-500-400-30